Siemens hat im Geschäftsjahr 2026 Aufträge über 108,2 Milliarden Euro erhalten, nach 88,4 Milliarden im Vorjahr. Der Konzern erwartet deshalb mittelfristig 7 bis 11 Prozent Umsatzwachstum im Jahr statt 6 bis 9 Prozent. Der Gewinn je Aktie für 2027 fällt auf dem Papier trotzdem niedriger aus, weil Healthineers aus der Rechnung verschwindet.
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Siemens hat am 12. November die Zahlen für das am 30. September beendete Geschäftsjahr vorgelegt. Der Umsatz stieg ohne Währungs- und Portfolioeffekte um 8 Prozent auf 83,4 Milliarden Euro, das operative Ergebnis der Industriesparten erreichte mit 13,3 Milliarden Euro einen Höchstwert.[1]
Das Wichtigste in Kürze
- Der Auftragsbestand wuchs auf 143 Milliarden Euro, nach 117 Milliarden ein Jahr zuvor.
- Beim Gewinn je Aktie strebt Siemens mittelfristig zweistellige Zuwachsraten an, bisher hohe einstellige.
- Der Gewinn nach Steuern sank auf 9,5 Milliarden Euro, weil das Vorjahr 2,1 Milliarden aus dem Verkauf von Innomotics enthielt.
- Die Dividende soll von 5,35 auf 5,50 Euro je Aktie steigen.
Woher kommen die Rekordaufträge?
Siemens machte den größten Sprung im vierten Quartal. Der Auftragseingang stieg um 58 Prozent auf 34,8 Milliarden Euro, der Umsatz um 11 Prozent auf 23,7 Milliarden.[2] Bei den Aufträgen lagen Mobility und Smart Infrastructure vorn.
Als Treiber nennt Siemens die Nachfrage nach Elektrifizierung, Digitalisierung und KI in der Industrie sowie nach Rechenzentren.[1] Für deren Stromversorgung hatte der Konzern im Juli angekündigt, die Fertigung von Schaltanlagen in Frankfurt für 300 Millionen Euro auszubauen.
Das digitale Geschäft wuchs um 16 Prozent auf 10,9 Milliarden Euro. Das Softwaregeschäft von Digital Industries setzte 7,2 Milliarden Euro um, der aufs Jahr gerechnete Wert der wiederkehrenden Erlöse stieg um 12 Prozent auf 6,1 Milliarden.[1] Dazu zählt die Simulationssoftware Simcenter, in die Siemens den zugekauften Anbieter Altair eingliedert.
Siemens hat 2026 deutlich mehr Aufträge gebucht als Umsatz erzielt. Das Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz lag im Gesamtjahr bei 1,30, im vierten Quartal bei 1,47.[2] Der Auftragsbestand von 143 Milliarden Euro reicht für rund 20 Monate Umsatz, so hat es Dr. Web überschlagen. Bei Zügen liegen zwischen Auftrag und Betrieb oft Jahre, wie bei den 113 Batteriezügen für Niedersachsen, die ab Ende 2031 fahren sollen.
Warum sinkt der Gewinn je Aktie 2027 trotzdem?
Für 2027 erwartet Siemens 9 bis 11 Prozent Umsatzwachstum und einen Gewinn je Aktie vor Abschreibungen auf Werte aus Firmenkäufen von 10,20 bis 10,80 Euro.[1] 2026 waren es 11,76 Euro. Die Spanne liegt darunter, weil die Prognose Siemens Healthineers ausklammert. Ohne Healthineers kam Siemens 2026 auf 9,27 Euro je Aktie, die Prognose bedeutet also ein Plus von 10 bis 16,5 Prozent, wie Dr. Web nachgerechnet hat.
Siemens will die Medizintechnik-Tochter im Geschäftsjahr 2027 abspalten und nicht mehr in die eigene Bilanz einbeziehen. Die Aktionäre sollen 34,1 Prozent der Beteiligung bekommen, eine Healthineers-Aktie je zwei Siemens-Aktien.[1] Die Tochter will künftig nur noch Healthineers heißen.
Mit 143 Milliarden Euro Auftragsbestand sind die neuen Wachstumsziele von Siemens nachgerechnet und nicht erhofft.
Michael Dobler, Herausgeber Dr. Web
Was heißt das für Kunden in Deutschland?
Am Vortag hatte schon Siemens Energy Rekordzahlen und einen Auftragsbestand von 164 Milliarden Euro gemeldet. Beide Konzerne verdienen am Ausbau von Netzen und Rechenzentren. Welche Ausrüster an einem KI-Rechenzentrum mitverdienen, haben wir gesondert aufgeschlüsselt.
Für Mittelständler, die Schaltanlagen, Gebäudetechnik oder Automatisierung bestellen, deutet ein so hoher Auftragsbestand auf längere Wartezeiten hin. Lieferzeiten nennt Siemens nicht, diese Einordnung stammt von Dr. Web. Mittelständler sollten Projekte für 2027 deshalb früh anfragen und Liefertermine im Vertrag festhalten.
Quellen
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