Tesla kürzt sein Investitionsbudget auf 20 Milliarden Dollar, die Aktie gibt nach

Markus Seyfferth

Autor Dr. Web

22. Okt. 2026

2 Min. Lesezeit

Tesla will 2026 nur noch rund 20 Mrd. Dollar (17,4 Mrd. €) investieren, im Juli waren es noch mehr als 25 Mrd. Dollar. Weil im dritten Quartal weniger Geld in Fabriken floss, blieben 1,53 Mrd. Dollar freier Cashflow übrig, Analysten hatten ein tiefes Minus erwartet. Mehr Gewinn steckt nicht dahinter.

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Finanzchef Vaibhav Taneja nannte die neue Zahl am Mittwochabend (Ortszeit) in der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen.^[2] Nachbörslich verlor die Aktie laut The Information 3 %, im regulären Handel hatte sie noch zugelegt (Stand: Donnerstag, 3:15 Uhr).^[3]

Auf einen Blick

Das Wichtigste in Kürze

Tesla senkt die Investitionsprognose für 2026 auf rund 17,4 Mrd. € (20 Mrd. Dollar), bis Ende September flossen 11,3 Mrd. €.
Analysten hatten laut The Information beim freien Cashflow ein Minus von 4,28 Mrd. € erwartet, übrig blieben 1,33 Mrd. €.
Der Nettogewinn fiel um 43 % auf 685 Mio. € (787 Mio. Dollar).
Für die eigene Chipfabrik kündigt Elon Musk ab 2027 deutlich höhere Ausgaben an.

Warum gibt Tesla weniger aus als geplant?

Modell-Baukran mit einem orangefarbenen Schild, auf dem „2028“ steht, auf weißem Hintergrund — Tesla senkt Kapitalinvestitionen wegen effizienter Mittelnutzung. Musk bestätigt niedrigere Investitionen als prognostiziert. Betroffene Projekte nicht genannt

Taneja begründet die Senkung damit, dass Tesla sein Kapital effizient einsetze. Musk ergänzte, die Investitionen fielen etwas niedriger aus als erwartet.^[2] Welche Projekte langsamer laufen, sagte Tesla nicht.

Bis Ende September investierte Tesla 11,3 Mrd. € (13,01 Mrd. Dollar).^[1] Für die alte Prognose hätte das vierte Quartal rund 10,4 Mrd. € gebraucht, fast so viel wie die drei Quartale davor zusammen. Auch die neue Zahl verlangt ein Rekordquartal mit rund 6,1 Mrd. € (7 Mrd. Dollar) bis Dezember.

Bezahlen will Tesla das vor allem aus dem laufenden Geschäft. Die Kreditlinien über bis zu 26,1 Mrd. € (30 Mrd. Dollar) bleiben laut Taneja ungenutzt, zumindest in diesem Jahr.^[2]

Woher kommt der positive Cashflow?

Aus dem operativen Geschäft flossen 5,45 Mrd. € zu, gleich viel wie ein Jahr zuvor, obwohl das operative Ergebnis um 56 % auf 625 Mio. € fiel. Den größten Einzelposten lieferten höhere Verbindlichkeiten: Schulden bei Lieferanten, Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten wuchsen im Quartal um 3,47 Mrd. €, im Vorjahresquartal waren es 1,43 Mrd. €.^[1]

Der Überschuss entsteht also aus Zurückhaltung: weniger Ausgaben für Fabriken und höhere Verbindlichkeiten. Die Investitionen sanken von 5,04 Mrd. € im zweiten auf 4,12 Mrd. € im dritten Quartal.^[1]

Tesla bremst die Investitionen

Prognose 2026, Cashflow und Investitionen je Quartal

rund 17,4 Mrd. €

Investitionsprognose für 2026, im Juli waren es noch mehr als 21,8 Mrd. €

11,3 Mrd. €

investiert von Januar bis September 2026

1,33 Mrd. €

freier Cashflow im dritten Quartal, Analysten erwarteten laut The Information minus 4,28 Mrd. €

3,47 Mrd. €

Anstieg der Verbindlichkeiten im dritten Quartal, der größte Posten im operativen Mittelzufluss

Investitionen je Quartal 2026

1. Quartal

2,17 Mrd. €

2. Quartal

5,04 Mrd. €, bisheriger Höchstwert

3. Quartal

4,12 Mrd. €

4. Quartalrechnerisch

rund 6,1 Mrd. €, nötig für die neue Jahresprognose

Wohin fließt das Geld ab 2027?

Die großen Summen kommen mit der Chipfabrik Terafab in Austin. Musk rechnet dort mit Ausgaben, die nächstes Jahr spürbar werden und 2028 im zweistelligen Milliardenbereich liegen. Einen brauchbaren Chip in großer Stückzahl erhofft sich Musk etwa für das dritte Quartal 2028. Die meisten Maschinen sind laut Taneja bestellt, die Investitionen sollen in den kommenden Jahren weiter steigen.^[2]

Tesla spart nicht, Tesla verschiebt: Die teuerste Rechnung kommt 2028 mit der eigenen Chipfabrik.
Michael Dobler, Herausgeber Dr. Web

Angelaufen ist bereits die Serienfertigung des Elektro-Lkw Semi in Nevada und des Roboters Optimus in Fremont.^[1]

Was bedeutet das für Grünheide und Anleger?

Im Werk bei Berlin baute Tesla im dritten Quartal so viele Autos wie nie. Mehr Kapazität für Akkupacks dort zählt der Konzern zu den wichtigsten Projekten, die Fertigung eigener 4680-Zellen ist im Bau.^[1] Tesla-Manager Lars Moravy verwies auf die gestellten Anträge für den Ausbau in Grünheide.^[2]

Anleger sollten die Zahl für das vierte Quartal prüfen: Bleibt Tesla deutlich unter 6,1 Mrd. €, verschiebt sich noch mehr ins nächste Jahr. Die Prognose für 2027 dürfte im Januar folgen. Zulieferer sollten Zahlungsziele und offene Posten gegenüber Tesla im Blick behalten.