Grand City Properties steigt mit 20 Prozent bei LEG Immobilien ein

Michael Dobler

Autor Dr. Web

21. Okt. 2026

3 Min. Lesezeit

Grand City Properties hält 20,04 Prozent der Aktien von LEG Immobilien. Die Tochter von Aroundtown nennt den Einstieg beim Düsseldorfer Wohnungskonzern eine Finanzanlage und kann auf bis zu 29,9 Prozent aufstocken.

drweb.de als bevorzugte Quelle auf Google hinzufügenQualitätsgeprüfte Inhalte direkt in Google News & DiscoverJetzt hinzufügen

LEG Immobilien vermietet rund 171.000 Wohnungen,^[2] Grand City Properties kommt auf rund 61.000.^[7] Der kleinere Vermieter besitzt nun ein Fünftel des größeren, ohne den übrigen Aktionären ein Angebot vorzulegen.

Das Wichtigste in Kürze

Grand City Properties (GCP) hält 20,04 Prozent an LEG, einen Kaufpreis nennt die Mitteilung nicht.
GCP kann auf bis zu 29,9 Prozent aufstocken, den Anteil aber auch kurzfristig verringern oder verkaufen.
Auf das Paket entfallen laut GCP rund 1,8 Milliarden Euro LEG-Eigenkapital, die Börse bewertet es deutlich niedriger.
LEG sieht für ihre Aktionäre derzeit keinen Anlass zu handeln.

Was hat Grand City Properties gekauft?

Fünf Modell-Häuserfronten auf Weiß, die linke mit einem orangefarbenen „20%“-Aufkleber — GCP erwirbt zusammen mit Finanzdienstleistern 20,04 Prozent der LEG-Aktien und behandelt die Beteiligung als flexible Finanzanlage

Am Dienstagabend meldete GCP per Ad-hoc-Mitteilung, das Unternehmen habe mit Finanzdienstleistern den Kauf von LEG-Aktien vereinbart. Zusammen mit bereits gehaltenen Aktien ergibt das einen Anteil von 20,04 Prozent.^[1] GCP betrachtet die Beteiligung als Finanzanlage und will je nach Marktlage aufstocken, abbauen oder ganz verkaufen.

Hinter GCP steht Aroundtown. Der Luxemburger Immobilienkonzern hält seit einem Umtauschangebot im April 81,5 Prozent an der Tochter, zuvor waren es 62,5 Prozent.^[3] Die LEG-Aktie stieg laut dpa-AFX am Dienstagabend auf Tradegate um gut 3 Prozent.^[8] LEG teilte am Mittwochmorgen mit, Strategie und Bestand böten „erhebliches Aufwärtspotenzial“, für Aktionäre bestehe aber kein Anlass, etwas zu unternehmen.^[2]

Warum kann der Einstieg einen Buchgewinn bringen?

Auf die gekauften Aktien entfällt laut GCP ein Anteil am LEG-Eigenkapital von rund 1,8 Milliarden Euro, gemessen an der Bilanz von Ende Juni. An der Börse ist das Paket deutlich weniger wert.^[1] Anleger bewerten die Wohnungsbestände damit niedriger als die LEG-Bilanz, obwohl die Mieten bei LEG steigen.

Hält ein Investor 20 Prozent oder mehr der Stimmrechte, wird nach den internationalen Bilanzregeln IFRS ein maßgeblicher Einfluss vermutet.^[4] Eine solche Beteiligung bilanziert der Käufer meist nach der Equity-Methode, also mit seinem Anteil am Ergebnis. Liegt der Kaufpreis unter dem Anteil am Zeitwert des Nettovermögens, bucht er die Differenz im Erwerbsjahr als Ertrag. Daher rührt der Hinweis von GCP auf einen möglichen einmaligen Gewinn, der kein Geld in die Kasse bringt. Welche Bedingungen dafür erfüllt sein müssen, lässt die Mitteilung offen.

Bewertet die Börse einen Wohnungskonzern unter seiner eigenen Bilanz, wird der Abschlag für einen Konkurrenten zum möglichen Gewinn.
Markus Seyfferth, Chefredakteur Dr. Web

Ein Fünftel von LEG

Der Einstieg von Grand City Properties in Zahlen

20,04 %

der LEG-Aktien hält Grand City Properties seit dem 20. Oktober 2026

29,9 %

Obergrenze für eine mögliche Aufstockung, knapp unter der Pflichtangebotsschwelle

1,8 Mrd. €

anteiliges LEG-Eigenkapital laut Bilanz von Ende Juni, die Börse bewertet das Paket niedriger

171.000

Mietwohnungen hat LEG, Grand City Properties selbst rund 61.000

Was bedeutet die Grenze von 29,9 Prozent?

Ab 30 Prozent der Stimmrechte erlangt ein Aktionär nach dem Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz die Kontrolle und muss allen übrigen Aktionären ein Angebot vorlegen.^[5] Mit höchstens 29,9 Prozent bliebe GCP knapp darunter, so wie ANTA bei Puma mit 29,06 Prozent.

Schon bei 10 Prozent greift eine weitere Pflicht, sofern die Satzung der LEG das nicht ausschließt: Der Investor muss binnen 20 Handelstagen mitteilen, ob er strategische Ziele oder Handelsgewinne verfolgt, ob er in den nächsten zwölf Monaten weitere Aktien kaufen will und ob er Einfluss auf die Besetzung von Vorstand und Aufsichtsrat anstrebt.^[6] Diese Angaben muss LEG veröffentlichen.

Was ändert sich für Mieter und Anleger?

Für die rund 500.000 Bewohnerinnen und Bewohner der LEG-Wohnungen bleibt die LEG Vermieterin, ein neuer Großaktionär berührt bestehende Mietverträge nicht.^[2] GCP selbst vermietet unter anderem in Berlin, wo Linke, Grüne und SPD über die Vergesellschaftung großer Wohnungsbestände verhandeln.

Anleger erfahren mehr über die Absichten von GCP aus den Stimmrechtsmitteilungen der LEG und aus dem Quartalsbericht, den GCP am 11. November vorlegt.^[7] LEG will sich vorerst nicht weiter äußern.