OpenAI will 26 Milliarden Euro einsammeln, bevor Anthropic an die Börse geht

Michael Dobler

Autor Dr. Web

20. Okt. 2026

2 Min. Lesezeit

Rund 26 Milliarden Euro will OpenAI laut Reuters einsammeln, bevor der Rivale Anthropic Mitte November an die Börse geht. Die Runde soll schneller laufen als üblich und OpenAI mit mehr als 1,2 Billionen Euro bewerten. Beide KI-Firmen werben um dieselben Fonds.

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„Unter den Kandidaten für einen Börsengang ist das wirklich ein Zweikampf“, sagt der Kapitalmarktanwalt Edward Best von der Kanzlei Willkie Farr & Gallagher. Best ist an keinem der Geschäfte beteiligt. Laut zwei Insidern will OpenAI die Zusagen für die neue Finanzierungsrunde beisammenhaben, bevor Anthropics Aktie zum ersten Mal gehandelt wird.

Das Wichtigste in Kürze

OpenAI verhandelt laut Reuters über rund 26 Milliarden Euro bei einer Bewertung von mehr als 1,2 Billionen Euro.
SoftBank und die Investmentgesellschaft MGX aus Abu Dhabi sind im Gespräch, beide waren schon im März dabei.
Anthropic plant den Börsengang für Mitte November, OpenAI den eigenen für 2027.

Warum drängt OpenAI auf Tempo?

Orange Spardose mit Aufschrift „Bis Mitte November“ und eine Stoppuhr daneben auf Weiß — OpenAI sammelt 106 Milliarden Euro ein, bewertet mit 741 Milliarden Euro. Investoren sind Amazon, Nvidia, SoftBank, BlackRock, Fidelity und T. Rowe Price

OpenAI und SoftBank wollten sich gegenüber Reuters nicht äußern, Anthropic und MGX antworteten zunächst nicht. Die Investorenliste der letzten Runde zeigt, wo es eng wird: Ende März sammelte OpenAI Zusagen über umgerechnet 106 Milliarden Euro bei einer Bewertung von 741 Milliarden Euro ein.^[1] Neben Amazon, Nvidia und SoftBank zeichneten Fondshäuser wie BlackRock, Fidelity und T. Rowe Price sowie der Staatsfonds Temasek aus Singapur.

Solche Häuser gehören bei großen Börsengängen zu den wichtigsten Käufern. Laut Reuters hat OpenAI bereits mit langfristig anlegenden Fonds und Staatsfonds gesprochen. Ein Fonds, der Milliarden für Anthropic-Aktien einplant, hat für eine private OpenAI-Runde weniger Spielraum. Dazu kommt der Vergleich: Sobald Anthropic notiert ist, ermittelt die Börse dessen Wert an jedem Handelstag. Jede private OpenAI-Bewertung muss sich daran messen lassen. Nach dem langsameren Wachstum im dritten Quartal halten einige Anthropic-Investoren laut Reuters rund 1,31 Billionen Euro für angemessener als die angestrebten 1,74 Billionen.

SoftBank hält bereits rund 13 Prozent an OpenAI. Für den eigenen Börsengang nannte Sam Altman zuletzt keinen Zeitplan.

Was lehrt der Börsengang von Uber?

Das Duell gab es schon einmal, 2019 zwischen den Fahrdienstvermittlern Lyft und Uber. Lyft ging Ende März zuerst an die Börse, der Kurs fiel bald unter den Ausgabepreis. Sechs Wochen später legte Uber den Preis je Aktie am unteren Ende der Spanne fest: 45 Dollar, umgerechnet gut 39 Euro.^[2] Beobachter führten den vorsichtigen Preis damals auf den schwachen Start des Rivalen zurück.

Die Stimmung an den Märkten ist heute angespannt. Die Chipwerte im Halbleiterindex der Börse Philadelphia verloren laut Reuters binnen knapp zwei Wochen rund 1,39 Billionen Euro an Börsenwert, mehrere Kandidaten haben ihre Börsengänge verschoben. Der Rechenzentrumsbetreiber CoreWeave steht wegen Schulden von fast 43,5 Milliarden Euro unter Druck.

Bisher handeln Investoren den Preis einer KI-Firma unter sich aus. Ab Mitte November nennt die Börse einen.
Markus Seyfferth, Chefredakteur Dr. Web

Zwei KI-Firmen, ein Kapitalmarkt

Bewertungen und Finanzierung von OpenAI und Anthropic

26,1 Mrd. €

will OpenAI laut Reuters vor Anthropics Börsengang einsammeln

741 Mrd. → 1,22 Bio. €

Bewertung von OpenAI nach der Märzrunde und angestrebt in der neuen Runde

1,31 statt 1,74 Bio. €

Bewertung, die einige Anthropic-Investoren laut Reuters für angemessener halten

Mitte November

geplanter Börsengang von Anthropic; OpenAI plant ihn für 2027

Was bedeutet das für Unternehmen in Europa?

Für Firmen, die auf Modelle von OpenAI oder Anthropic setzen, bringt der Börsengang zunächst geprüfte Zahlen. Im Börsenprospekt legt Anthropic testierte Abschlüsse vor und beschreibt die Risikofaktoren ausführlich, von OpenAI gibt es bisher nur Angaben aus Investorenrunden. Direkt vergleichbar sind die Umsätze trotzdem nicht, weil Anthropic Verkäufe über Cloudpartner brutto bucht und OpenAI netto.

Mistral sammelte im September 3 Milliarden Euro ein, damals Europas größte Tech-Finanzierungsrunde. OpenAI sucht jetzt fast das Neunfache.

Für Einkauf und IT-Leitung heißt das:

Umsätze der beiden Anbieter nur bei gleicher Buchungsweise vergleichen, also netto mit netto.
Anthropics Prospekt in die Lieferantenbewertung aufnehmen: Laut Prospekt brachten zwei Kunden fast ein Viertel des Umsatzes 2025, für Cloud und Rechenleistung plant Anthropic in den kommenden Jahren rund 451 Milliarden Euro ein.