TSMC hat am Dienstag beschlossen, bis zu 1 Mrd. Dollar in die KI-Entwickler Anthropic und OpenAI zu investieren, umgerechnet rund 870 Mio. €.[1] Je bis zu 500 Mio. Dollar sind für Stammaktien von Anthropic zum Ausgabepreis des Börsengangs und für Vorzugsaktien von OpenAI vorgesehen. Das steht in der Mitteilung des taiwanischen Chipfertigers zur Sitzung seines Verwaltungsrats.
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Die Beträge sind Obergrenzen. Anthropic-Aktien kann TSMC erst mit dem Börsengang kaufen, wie viele es werden, hängt von der Zuteilung ab. Einen Zeitplan und eine Begründung nennt der Beschluss nicht, Stellungnahmen von Anthropic und OpenAI liegen nicht vor (Stand: Mittwoch, 11. November 2026, 7:15 Uhr).
Das Wichtigste in Kürze
- TSMC gibt je bis zu 435 Mio. € für Anthropic-Aktien und für Vorzugsaktien von OpenAI frei.
- Bei der Preisspanne von 70 bis 78 Dollar entspräche das 6,4 bis 7,1 Millionen Anthropic-Aktien.
- Dieselbe Sitzung bewilligte rund 35,6 Mrd. € für neue Kapazitäten und eine Dividende von 9 Taiwan-Dollar je Aktie.
- Die Modelle beider KI-Entwickler laufen überwiegend auf Chips, die TSMC fertigt.
Warum beteiligt sich ein Chipfertiger an KI-Entwicklern?
TSMC fertigt nur im Auftrag und macht seinen Kunden keine Konkurrenz. Über 90 Prozent der modernsten Chips entstehen in den Werken des Konzerns, wie unser Porträt zum Machtzentrum TSMC zeigt. Größter Kunde ist Nvidia, dessen KI-Chips TSMC ebenso baut wie die von AMD. Anthropic und OpenAI sind damit die Kunden seiner Kunden: Ihre Bestellungen entscheiden, wie viele Wafer Nvidia, AMD und Broadcom in Taiwan ordern.
Die Nachfrage ist auf Jahre vertraglich gesichert. Anthropic hat laut Prospekt Verträge für Rechenleistung und Infrastruktur über 784 Mrd. € geschlossen, wie unser Bericht zur Goldman-Prognose für Anthropic zeigt. OpenAI hat mit Broadcom sogar einen eigenen Chip entwickelt. TSMC verteilt die Summe gleichmäßig auf beide Rivalen und bleibt so auch gegenüber beiden neutral.
Wie groß ist der Einsatz für TSMC?
Im dritten Quartal verdiente TSMC netto 763 Mrd. Taiwan-Dollar.[2] Zum Kurs von 31,8 Taiwan-Dollar je Dollar, mit dem TSMC selbst plant, sind das rund 20,9 Mrd. €. Die Milliarde entspricht damit etwa 4 Prozent eines Quartalsgewinns, nach eigener Rechnung. Gemessen an den Investitionen, die derselbe Verwaltungsrat für Werke und Forschung freigab, sind es rund 2,4 Prozent.
Andere Chipkonzerne gehen einen Schritt weiter. AMD beteiligt sich mit bis zu 4,35 Mrd. € an Anthropic, das im Gegenzug 2 Gigawatt AMD-Rechenleistung bezieht. Nvidia steckt Geld in Cloud-Anbieter, die damit wiederum Nvidia-Chips kaufen. So fließt dasselbe Geld im Kreis. Bei TSMC fließt das Geld nicht direkt zurück, denn die KI-Entwickler kaufen ihre Chips bei Nvidia, AMD oder Broadcom.
TSMC kauft sich keine Aufträge, sondern setzt auf die Nachfrage seiner Kunden. Bei 4 Prozent eines Quartalsgewinns bleibt das Risiko überschaubar.
Michael Dobler, Herausgeber Dr. Web
Was bedeutet das für Anleger und Firmen im DACH-Raum?
Anthropic bietet seine Aktien auch in Teilen des Europäischen Wirtschaftsraums und in der Schweiz an, wie unser Bericht zur Roadshow des Börsengangs zeigt. TSMC zahlt denselben Preis je Aktie wie andere Anleger. Bei 825 Millionen angebotenen Aktien bliebe sein Anteil am Angebot unter 1 Prozent. Bei OpenAI ist offen, ob die Vorzugsaktien aus der laufenden Finanzierungsrunde stammen.
Für Unternehmen, die Claude oder ChatGPT einsetzen, zeigt der Beschluss, wie eng die Lieferkette ist: Beide Anbieter hängen an derselben Fertigung in Taiwan. Ein Wechsel des Modellanbieters schützt vor Preis- und Vertragsrisiken eines Anbieters, nicht vor Engpässen bei den Chips. Offen bleiben die Zuteilung im Börsengang und der Zeitpunkt der OpenAI-Beteiligung.
Quellen
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