OpenAI hat im dritten Quartal laut Wall Street Journal rund 10 Mrd. Dollar umgesetzt, knapp 50 Prozent mehr als im Vorquartal, und schreibt trotzdem weiter hohe operative Verluste.[1] Die bereinigte operative Marge verbesserte sich laut den Unterlagen, die das WSJ eingesehen hat, von minus 150 auf minus 109 Prozent. Umgerechnet sind das 8,7 Mrd. € Umsatz, der Verlust überstieg also weiterhin den Umsatz.
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Die Umsatzzahl bestätigte Finanzchefin Sarah Friar am Dienstag im Interview mit Yahoo Finance und sprach von einem herausragenden Quartal.[2] Zu Kosten und Verlust äußerte sie sich dort nicht, eine Stellungnahme von OpenAI zu den Margenzahlen liegt nicht vor (Stand: Mittwoch, 11. November 2026, 1 Uhr). Geprüfte Zahlen gibt es keine, weil OpenAI nicht börsennotiert ist.
Das Wichtigste in Kürze
- Laut WSJ stieg OpenAIs Umsatz im dritten Quartal um knapp 50 Prozent auf 8,7 Mrd. € (10 Mrd. Dollar).
- Die bereinigte operative Marge lag bei minus 109 Prozent, nach minus 150 Prozent im zweiten Quartal.
- Rechnerisch stiegen die Kosten nur halb so schnell wie der Umsatz.
- Rivale Anthropic setzte im selben Quartal laut Börsenprospekt rund 14,8 Mrd. € um.
Was steckt hinter der besseren Marge?
Eine Marge von minus 109 Prozent heißt: Auf jeden Euro Umsatz kamen rund 2,09 € bereinigte operative Kosten. Daraus ergibt sich für das dritte Quartal ein bereinigter operativer Verlust von etwa 9,5 Mrd. € (10,9 Mrd. Dollar), nach eigener Rechnung. Im zweiten Quartal lag er bei kleinerem Umsatz rechnerisch bei rund 8,7 Mrd. €. Der Verlust wuchs kaum, während der Umsatz um die Hälfte zulegte.
Die Gesamtkosten stiegen damit rechnerisch um rund ein Viertel, der Umsatz um knapp die Hälfte. Im zweiten Quartal hatte das Wachstum laut WSJ noch bei 18 Prozent gelegen.[2] Den Schub brachten laut Friar die Firmenkunden: Das Geschäft mit Firmenkunden verdoppelte sich gegenüber dem Vorquartal und macht inzwischen die Hälfte des Umsatzes aus.[2] Das Geschäft mit Privatkunden wuchs um 20 Prozent, OpenAI zählt über 100 Millionen Abonnements und 1,2 Milliarden Nutzer pro Woche.
Wie steht OpenAI im Vergleich zu Anthropic da?
Im ersten Quartal lag OpenAI laut The Information mit rund 5 Mrd. € (5,7 Mrd. Dollar) Umsatz noch knapp 870 Mio. € vor Anthropic.[3] Seitdem hat sich das Verhältnis gedreht. Anthropic setzte im dritten Quartal laut überarbeitetem Börsenprospekt rund 14,8 Mrd. € um, wie unser Bericht zu Brockmans Aussage zum Börsengang zeigt. Beim Kapitalmarkttag im Oktober bezeichnete sich Anthropic als bereinigt profitabel.
Ganz vergleichbar sind die Werte nicht. OpenAI weist Verkäufe über Cloud-Partner nur netto aus, Anthropic weist sie brutto aus, wie unsere Analyse zur Zählweise beim OpenAI-Umsatz erklärt. Der Abstand fällt deshalb größer aus, als er bei gleicher Zählweise wäre.
Der Umsatz läuft den Kosten davon, aber bei minus 109 Prozent Marge bleibt die Gewinnschwelle weit entfernt.
Markus Seyfferth, Chefredakteur Dr. Web
Was heißt das für Anleger und Firmenkunden in Europa?
Privatanleger in Deutschland können OpenAI-Aktien nicht kaufen, beteiligt sind sie höchstens indirekt, etwa über Microsoft oder SoftBank. SoftBank, einer der größten Geldgeber, wies am Dienstag einen Quartalsverlust von rund 6,1 Mrd. € aus. Die laufende Finanzierungsrunde bewertet OpenAI laut Bloomberg mit 1,09 Billionen €. Geprüfte Zahlen kommen erst mit dem Prospekt zum Börsengang, frühestens 2027.
Für Unternehmen im DACH-Raum, die ChatGPT Enterprise oder die Schnittstelle von OpenAI nutzen, heißt das: Der Anbieter braucht weiter frisches Kapital, bis die Einnahmen die Ausgaben decken. Bei mehrjährigen Verträgen lohnt deshalb ein Blick auf Preisklauseln und Kündigungsfristen. Offen bleibt, was die Bereinigung ausklammert und ob OpenAI die Margenzahlen bestätigt.
Quellen
3 Quellen anzeigenQuellen ausblenden
- Wall Street JournalOpenAI Continues to Suffer Heavy Losses as Revenue Rises to $10 Billion (Berber Jin, 10. November 2026, Exklusivbericht nach internen Unterlagen, hinter Bezahlschranke)
- Yahoo FinanceOpenAI CFO: Q3 was a ‚blockbuster quarter,‘ as revenue jumped 50% (Daniel Howley, 10. November 2026, Interview mit Finanzchefin Sarah Friar)
- The InformationOpenAI Held $1 Billion Revenue Lead Over Anthropic in First Quarter (hinter Bezahlschranke)
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- Goldman-Analysten sehen Anthropics Umsatz 2030 bei 685 Mrd. Dollar
