Afrika und das Geschäftskundengeschäft tragen Vodafones Prognoseanhebung auf 13,2 bis 13,4 Milliarden Euro EBITDAaL. In Deutschland sank das bereinigte EBITDAaL im Halbjahr organisch um 3,2 Prozent. Den Halbjahresverlust von 3,6 Milliarden Euro verursachen nicht zahlungswirksame Abschreibungen.
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Vodafone hat am 10. November mit den Zahlen zum ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026/27 die Prognose für Ergebnis und Cashflow angehoben.[1] Das bereinigte EBITDA nach Leasingaufwand (EBITDAaL) soll 13,2 bis 13,4 Milliarden Euro erreichen, im Juli lag die Spanne bei 13,0 bis 13,3 Milliarden Euro.[1] Stand: Dienstag, 10. November, 10 Uhr.
Das Wichtigste in Kürze
- Prognose: bereinigtes EBITDAaL 13,2 bis 13,4 Milliarden Euro, bereinigter Free Cashflow 2,8 bis 3,0 Milliarden Euro (Juli: 13,0 bis 13,3 und 2,6 bis 2,9).
- Halbjahr: Service-Umsatz organisch plus 5,8 Prozent auf 18,4 Milliarden Euro, bereinigtes EBITDAaL 6,5 Milliarden Euro.
- Ergebnis: Verlust von 3,6 Milliarden Euro, vor allem wegen 4,85 Milliarden Euro Abschreibung auf Deutschland.
- Deutschland: Service-Umsatz organisch plus 0,4 Prozent, im zweiten Quartal minus 0,5 Prozent.
Wie stark hebt Vodafone die Prognose an?
Die Untergrenze für das EBITDAaL steigt um 0,2 Milliarden Euro, die Obergrenze um 0,1 Milliarden Euro, beim Free Cashflow ist es dasselbe.[1] Im Mittel sind das je 0,15 Milliarden Euro (Rechnung der Redaktion). Vodafone beziffert das organische Wachstum an den Mittelwerten auf 7 Prozent beim EBITDAaL und 21 Prozent beim Free Cashflow.[1]
Die Juli-Prognose enthielt bereits rund 1,1 Milliarden Euro aus neun Monaten Safaricom, das Vodafone seit Ende Juni konsolidiert.[1] Über den Kauf eines Kenia-Anteils läuft ein Rechtsstreit: Der High Court erklärte ihn am 15. September für nichtig, das Berufungsgericht in Nairobi ließ am 13. Oktober den Status quo bestehen.[1] Ähnlich kleinteilig fiel die Prognoseanhebung der Telekom vor einer Woche aus.
Warum steht ein Verlust von 3,6 Milliarden Euro in der Bilanz?
Vodafone weist für das Halbjahr einen Verlust von 3,6 Milliarden Euro aus, nach 1,1 Milliarden Euro Gewinn im Vorjahr.[1] Ursache sind nicht zahlungswirksame Buchungen: Auf den Firmenwert von Vodafone Deutschland schreibt der Konzern 4,85 Milliarden Euro ab, weil die Renditen deutscher Staatsanleihen gestiegen sind und künftige Erträge damit stärker abgezinst werden.[1] Angekündigte, aber nicht beschlossene Umbaupläne rechnet Vodafone dabei nicht ein.[1]
Hinzu kommen 2,2 Milliarden Euro Abschreibung auf britische Steuerforderungen nach dem Kauf des 49-Prozent-Anteils von CK Hutchison an VodafoneThree. Ein Buchgewinn von 3,0 Milliarden Euro aus der Safaricom-Transaktion gleicht einen Teil aus.[1] Der Free Cashflow blieb im Halbjahr mit minus 0,4 Milliarden Euro negativ, die Nettoverschuldung stieg auf 33,5 Milliarden Euro (März: 25,4), auch wegen der Zukäufe bei VodafoneThree und Safaricom.[1]
Vodafone wächst in Afrika und bei Geschäftskunden, in Deutschland schreibt der Konzern 4,85 Milliarden Euro ab.
Markus Seyfferth, Chefredakteur Dr. Web
Wie steht es um das Deutschlandgeschäft?
Der Service-Umsatz wuchs im Halbjahr organisch um 0,4 Prozent, im zweiten Quartal ging er um 0,5 Prozent zurück.[1] Das bereinigte EBITDAaL fiel organisch um 3,2 Prozent auf 2,1 Milliarden Euro, die Marge sank von 36,5 auf 35,3 Prozent.[1] Im Mobilfunk sank der Service-Umsatz um 0,4 Prozent, im Festnetz stieg er organisch um 1,1 Prozent, weil Neukunden im Breitband 25 Prozent mehr zahlen.[1] Group Chief Executive Margherita Della Valle sagte: „Deutschland ist noch nicht dort, wo es sein muss.“[1]
Zum Umbau zählen rund 3.000 Rollen, die Vodafone im Halbjahr in Europa und den gemeinsamen Diensten abgebaut hat, sowie die angekündigten 2.300 Stellen in Deutschland.[1] Geschäftskunden bekommen das Gegenstück: Vodafone ist exklusiver Telekommunikationspartner für die souveräne Cloud von AWS in Deutschland und baut Managed-Security-Dienste aus. Der Service-Umsatz mit Geschäftskunden wuchs konzernweit um 5,8 Prozent.[1] Bestandskunden achten bei Vertragsverlängerungen auf feste Reaktionszeiten und auf Preisanpassungsklauseln.
Quellen
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- Vodafone Group PlcH1 FY27 Results
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