Seit Mittwoch wird der Werkstoffhändler tk accelis im Prime Standard der Frankfurter Börse gehandelt. Thyssenkrupp reicht 49 % der Anteile an die eigenen Aktionäre weiter und behält 51 %. Neue Aktien verkauft dabei niemand, frisches Kapital bekommt deshalb keines der beiden Unternehmen.
Ein Klick · kostenlosDr. Web bei Google bevorzugenMarkieren Sie drweb.de als bevorzugte Quelle. Dann sehen Sie unsere Artikel öfter unter den Top-Meldungen.Jetzt hinzufügenEin Depot mit 1.000 Thyssenkrupp-Aktien enthält seit Mittwoch zusätzlich 50 Aktien von tk accelis. Aktienspitzen verkaufen die Depotbanken über die Börse und schreiben den Erlös gut.[1] Einen Ausgabepreis setzte niemand fest, den ersten Kurs ermittelte Xetra in einer Eröffnungsauktion, die um 8:55 Uhr begann.[3]
Das Wichtigste in Kürze
Warum bringt dieser Börsengang kein Geld ein?
Thyssenkrupp nutzt die seit dem Sommer geplante Abspaltung nach dem Umwandlungsgesetz statt eines klassischen Börsengangs. Bei einer Emission kaufen Investoren neue oder alte Aktien zu einem festen Preis, das Geld landet beim Unternehmen oder beim Verkäufer. Hier wechseln die Anteile nur den Besitzer innerhalb des eigenen Aktionärskreises. Den Wert der Sparte hält jeder Thyssenkrupp-Aktionär danach in zwei Papieren statt in einem, deshalb sinkt der Kurs der Mutter am ersten Handelstag rechnerisch um ein Zwanzigstel des tk-accelis-Kurses.
Der eine Tag im MDAX dient den Indexfonds. Die Deutsche Börse nimmt tk accelis am 28. Oktober auf und nach Handelsschluss wieder heraus, das Gewicht von Thyssenkrupp passt sie entsprechend an.[3] Fonds, die den MDAX nachbilden, bekommen die neuen Aktien automatisch und können sie innerhalb eines Handelstags verkaufen, ohne vom Index abzuweichen. Solche Abgaben drücken bei Abspaltungen häufig die ersten Kurse. Derselbe Weg führte im Oktober 2025 die Marinetochter TKMS an die Börse, die seitdem Milliardenaufträge für Fregatten verbucht.
Was steckt in tk accelis?
Die Sparte handelt mit Stahl, Nichteisenmetallen und Kunststoffen, schneidet und bearbeitet sie und steuert Lieferketten für rund 250.000 Kunden an etwa 400 Standorten.[2] Die Marge fällt dünn aus: Von 11,4 Mrd. € Umsatz blieben 2024/25 bereinigt 132 Mio. € Betriebsergebnis, gut 1 Cent je Euro. Im zweiten Quartal 2025/26 stieg das bereinigte Ergebnis um 179 % auf 81 Mio. €, bei 3,2 Mrd. € Umsatz. Auf dem Kapitalmarkttag im Juli versprach das Management laut Börsen-Zeitung eine bereinigte EBITDA-Marge von 4 bis 5 %, nach 2,0 % im Geschäftsjahr 2024/25.[4]
Ob tk accelis dieses Ziel erreicht, hängt am Geschäftsmix. Werkstoffhändler verdienen an der Spanne zwischen Einkaufs- und Verkaufspreis von Metallen, die mit den Stahlpreisen schwankt. Mehr verdient der Händler mit Zuschnitt, Lagerhaltung und Software für die Lieferkette. Der Rivale Klöckner verlässt nach der Übernahme durch Worthington Steel die Börse. Mit tk accelis zerlegt Thyssenkrupp den Konzern weiter, die Essener werden zur Finanzholding.
Der Weg zur eigenen Aktie
Die Abspaltung legt offen, was eine Sparte mit gut 1 Cent Gewinn je Euro Umsatz an der Börse wert ist.
Markus Seyfferth, Chefredakteur Dr. Web
Was bedeutet die Abspaltung für Aktionäre und Einkäufer?
Viel Mitsprache bekommen die neuen Aktionäre nicht. Thyssenkrupp behält die Mehrheit, und tk accelis firmiert als AG & Co. KGaA. In dieser Rechtsform führt der persönlich haftende Gesellschafter die Geschäfte, die Kommanditaktionäre haben weniger Einfluss als die Aktionäre einer AG.
Für Einkäufer in Maschinenbau und Industrie bleibt der Vertragspartner derselbe. Neu sind die Berichtspflichten einer börsennotierten Firma: Quartalsberichte zeigen ab jetzt, was tk accelis allein verdient und wie hoch die eigenen Schulden ausfallen. Einkäufer, die Rahmenverträge neu verhandeln, kennen damit die Marge ihres Lieferanten. Als Nächstes soll die Stahlsparte Thyssenkrupp verlassen, die Krupp-Stiftung unterstützt das.
Quellen
4 Quellen anzeigenQuellen ausblenden
- thyssenkrupp AGthyssenkrupp AG gibt geplantes Datum für Börsennotierung von tk accelis bekannt (Pressemitteilung)
- thyssenkrupp AGAußerordentliche Hauptversammlung der thyssenkrupp AG stimmt Verselbstständigung von tk accelis zu (Pressemitteilung)
- Deutsche BörseEinführung der tk accelis Group AG & Co. KGaA am 28. Oktober 2026 in den Deutsche Börse Xetra-Handel (Rundschreiben 048/26)
- Börsen-ZeitungTK Accelis verkauft sich als Wachstumsstory (20. Juli 2026, hinter Bezahlschranke)
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