Was verdient Vorwerk an einem Thermomix für 1.549 Euro?

Mehr als 129.400 Beraterinnen und Berater verkauften Ende 2025 für Vorwerk Thermomix-Küchenmaschinen und Kobold-Staubsauger, mehr als doppelt so viele wie 2019. Die meisten sind selbstständig und leben von Provisionen. Diese Provisionen stecken im größten Kostenblock des Konzerns, den sonstigen betrieblichen Aufwendungen von 1,51 Milliarden Euro, mehr als Material und Personal zusammen.

Vorwerk kündigt in seinem Online-Shop für den 1. Januar 2027 eine Preiserhöhung für den Thermomix TM7 an, der in Deutschland bisher 1.549 Euro kostet. Noch bis zum 22. November bietet der Konzern über seine Berater ein Herbstpaket mit zweitem Mixtopf für 1.599 Euro an und verkauft den Vorgänger TM6 wiederaufbereitet ab 849 Euro, zum Start im Februar waren es 949 Euro.

Woher kommt die Marge eines Familienunternehmens, das sein bekanntestes Gerät am Küchentisch vorführen lässt und danach jedes Jahr ein Rezept-Abo verkauft?

Mixtopf, Abo, Provision: fünf Fragen vorab

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1 Wie viel Umsatz erzielte Vorwerk 2025 mit dem Thermomix? Aufklappen ↓

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Richtig: B. Der Thermomix brachte 2,13 Milliarden Euro und damit 59 Prozent des Konzernumsatzes von 3,62 Milliarden Euro. 1,72 Milliarden Euro waren es 2024, vor dem Marktstart des TM7. Das Kapitel zum Erlösmodell schlüsselt die Zahlen auf.

A1,72 Milliarden Euro B2,13 Milliarden Euro C3,62 Milliarden Euro

2 Wie viele Abonnenten hatte die Rezeptplattform Cookidoo Ende 2025? Aufklappen ↓

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Richtig: A. Cookidoo zählte Ende 2025 rund 6,3 Millionen Abonnenten. 1,4 Millionen ist die Zahl der 2025 verkauften Thermomix, 129.400 die Zahl der Berater zum Jahresende.

ARund 6,3 Millionen BRund 1,4 Millionen CRund 129.400

3 Womit begann Vorwerk 1883 in Barmen? Aufklappen ↓

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Richtig: B. Carl und Adolf Vorwerk gründeten eine Teppichfabrik. Der erste Kobold entstand Ende der Zwanzigerjahre aus einem Grammofonmotor, die erste Küchenmaschine kam 1961.

AMit Staubsaugern BMit Teppichen CMit Küchenmaschinen

4 Welche Thermomix-Gesellschaft außerhalb Deutschlands setzte 2025 am meisten um? Aufklappen ↓

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Richtig: C. Frankreich kam auf 279 Millionen Euro, ein Plus von 43 Prozent. Italien folgte mit 251 Millionen Euro, Polen verlor 13,1 Prozent auf 213 Millionen Euro.

AItalien BPolen CFrankreich

5 Welchen Anteil am Umsatz erreichten 2025 die sonstigen betrieblichen Aufwendungen, zu denen die Provisionen gehören? Aufklappen ↓

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Richtig: C. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen lagen bei 1,51 Milliarden Euro oder 41,7 Prozent des Umsatzes. 24,4 Prozent beträgt die Materialaufwandsquote, 7,7 Prozent die operative Marge.

A7,7 Prozent B24,4 Prozent C41,7 Prozent

Quelle: Dr. Web Fachartikel „Was verdient Vorwerk an einem Thermomix für 1.549 Euro?“

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Wer steckt hinter Vorwerk und wie fing alles an?

Vorwerk begann 1883 als Teppichfabrik der Brüder Carl und Adolf Vorwerk in Barmen, heute ein Stadtteil von Wuppertal. Seit 1907 prägt die Familie Mittelsten Scheid das Unternehmen, die Nachfahren von Carls Schwiegersohn August.

Carl Vorwerk gelang mit einem Patent auf einen sogenannten Greiferwebstuhl der erste Coup: Die Fabrik konnte große, gemusterte Teppiche in einem Stück weben, ähnlich den teuren handgeknüpften Perserteppichen. So beschreibt Vorwerk die Anfänge in seiner Firmengeschichte. Sein Schwiegersohn August Mittelsten Scheid übernahm 1907 die alleinige Leitung. Die Maschinenfabrik, die ursprünglich Ersatzteile für die Webstühle herstellte, wurde zum Bereich für Getriebe und Antriebe und ist der Kern der heutigen Vorwerk Elektrowerke in Wuppertal-Laaken.

Ende der Zwanzigerjahre verdrängte das Radio das Grammofon aus den Wohnzimmern, der einst boomende Markt brach ein, und Vorwerk stand vor einem Wendepunkt.

Der Ingenieur Engelbert Gorissen baute den Grammofonmotor kurzerhand in einen Handstaubsauger ein, den Kobold Modell 30. Im Handel ließ sich das Gerät kaum verkaufen, weil Händler sich schwertaten, die Vorteile zu erklären.

Werner Mittelsten Scheid, Augusts Sohn, kehrte aus den USA mit einer Idee zurück, die Vorwerk bis heute prägt: Direktvertrieb. Vertreter führten den Kobold in den Wohnungen der Kundschaft vor, und das funktionierte. Bis 1935 verkaufte Vorwerk auf diesem Weg 100.000 Geräte.

Das Muster ist geblieben: ein erklärungsbedürftiges Gerät, ein Mensch, der es vorführt, und ein Preis, der im Regal schwer zu verteidigen wäre.

1936 ging Vorwerk mit einer Vertriebsgesellschaft in Mailand ins Ausland, in Italien heißt der Kobold bis heute Folletto. Im Zweiten Weltkrieg stellte das Unternehmen kriegswichtige Güter her und beschäftigte Zwangsarbeiter. Vorwerk hat diesen Teil seiner Geschichte in einer eigenen Studie aufarbeiten lassen und sich an der Stiftungsinitiative der deutschen Wirtschaft zur Entschädigung beteiligt. 1953 kam der Kobold 53 in Grün und Weiß auf den Markt, im selben Jahr meldete Vorwerk den millionsten ausgelieferten Kobold.

Die Küche kam erst nach dem Staubsauger. 1961 brachte Vorwerk mit dem VKM5 eine Universal-Küchenmaschine auf den Markt, die mixen, pürieren, hacken, rühren und schlagen konnte. Zehn Jahre später folgte der VM2000, der erstmals mischte und zugleich erhitzte.

Vorwerk nennt dieses Gerät den Ursprung des Thermomix.

Schon 1968 hatte das Unternehmen eine eigene Bank gegründet, die akf bank, die zunächst den Kauf von Haushaltsgeräten finanzierte. Die Idee, dem Kunden den Kredit gleich mitzuliefern, ist also älter als der Thermomix.

Dr. Jörg Mittelsten Scheid, Werners Sohn, kam 1966 in die Geschäftsführung, führte das Unternehmen ab 1969 und baute es zu einer internationalen Gruppe aus. Er war bis Ende 2025 Mitglied des Beirats und ist dessen Ehrenvorsitzender. Der Beirat besteht heute aus Mitgliedern der Familie und externen Fachleuten, den Vorsitz hat Dr. Rainer Hillebrand. Operativ führen seit Januar 2026 Dr. Thomas Stoffmehl als Vorstandschef und Hauke Paasch als Finanzchef die Vorwerk SE & Co. KG.

Wie wurde aus der Idee ein Imperium?

Vorwerk wuchs über drei Hebel: den Gang ins Ausland, die Digitalisierung des Thermomix seit 2014 und eine immer größere Zahl an Beratern. Heute setzt die Gruppe 3,62 Milliarden Euro um und ist im Direktvertrieb in 67 Ländern aktiv.

Nach Italien folgten 1961 Frankreich und Österreich, 1973 Spanien, 1995 Polen und 2017 die Türkei. Der Umsatzanteil außerhalb Deutschlands lag 2025 bei 57,8 Prozent, im reinen Direktvertrieb sogar bei 70,6 Prozent.

Der Moment, nach dem nichts mehr war wie zuvor, kam mit einem Bildschirm. 2014 führte Vorwerk den Thermomix TM5 ein, den das Unternehmen in seiner Firmengeschichte als Schritt in die Digitalisierung beschreibt. Zwei Jahre später verband ein Steckmodul namens Cook-Key die Maschine mit dem Rezeptprofil des Nutzers. Vorwerk nennt das die Geburtsstunde von Cookidoo. Seither verkauft das Unternehmen ein Gerät mit laufendem Rezeptdienst. Der TM6 folgte 2019, der TM7 wurde am 14. Februar 2025 angekündigt und ab der zweiten Aprilwoche ausgeliefert.

Mehr als eine Million TM7 lieferte Vorwerk im ersten Jahr aus, insgesamt verkaufte es 2025 mehr als 1,4 Millionen Thermomix.

Das Unternehmen nennt den Start die erfolgreichste Produkteinführung seiner Geschichte. Aus dem Staubsaugerkonzern ist dabei ein Küchenkonzern geworden: 2022 setzte der Thermomix 1,72 Milliarden Euro um, der Kobold 803 Millionen Euro. 2025 waren es 2,13 Milliarden gegen 790 Millionen Euro.

Gleichzeitig räumte Vorwerk das Portfolio auf. Die Kosmetiktochter Jafra in den USA und Mexiko gehört seit April 2022 nicht mehr zum Konzernabschluss. Der amerikanische Saugroboter-Hersteller Neato Robotics, den Vorwerk übernommen hatte, stellte im Mai 2023 den Betrieb ein, weil er als eigenständiges Unternehmen keinen nachhaltigen wirtschaftlichen Erfolg erzielte.

Vorwerk hat in den vergangenen zwei Jahren Griechenland, die Benelux-Länder, Australien, Neuseeland, Malaysia und Singapur erschlossen oder die Vertriebspartner dort übernommen, 2026 kam Vietnam dazu. Der Umsatz dieser Märkte stieg 2025 von 23 auf 146 Millionen Euro, das waren rund 28 Prozent des gesamten Wachstums. Im Juli 2026 übernahm Vorwerk zudem das Geschäft in Rumänien vom bisherigen Generalimporteur.

Vorwerk produziert in einem eigenen Werksverbund. Größter Standort ist Wuppertal mit mehr als 1.250 Beschäftigten, außerdem gehören Shanghai und zwei Werke in Frankreich dazu. Rund 70 Millionen Euro steckte Vorwerk in das 2025 eröffnete Thermomix-Werk in Donnemain-Saint-Mamès, weitere 60 Millionen Euro in die Modernisierung des älteren Standorts in Cloyes. In Donnemain überreichte das Unternehmen am 29. Mai 2026 dem französischen Präsidenten Emmanuel Macron den zweimillionsten Thermomix aus dem deutsch-französischen Werksverbund.

2025 beschäftigte die Gruppe im Schnitt 7.926 Angestellte, 1.381 weniger als im Vorjahr. Den Rückgang erklärt Vorwerk vor allem mit China, wo deutlich weniger fest angestellte Berater arbeiten.

Neben Küche und Staubsauger versucht sich Vorwerk inzwischen auch im Gewerbe. Das konzerneigene Start-up Nexaro brachte 2025 mit dem NR1700 einen Saugroboter für Lobbys, Hotels und Läden auf den Markt, der Flächen bis zu 1.000 Quadratmetern reinigt. Forschung und Entwicklung sitzen schwerpunktmäßig in Wuppertal.

Wie verdient Vorwerk tatsächlich sein Geld?

Vorwerk verdient an drei Dingen: am Verkauf teurer Geräte, die eine selbstständige Vertriebsmannschaft vorführt, an einer eigenen Bank, die vor allem den Mittelstand finanziert, und an Kunden, die Jahr für Jahr ein Rezept-Abo bezahlen. Der Thermomix allein bringt 59 Prozent des Umsatzes.

Wo der Umsatz herkommt

Von 3.618,2 Millionen Euro Konzernumsatz entfielen 2025 nach dem Geschäftsbericht 2.127,1 Millionen Euro auf den Thermomix, 789,9 Millionen Euro auf den Kobold, 672,8 Millionen Euro auf die akf-Gruppe und 28,4 Millionen Euro auf Sonstiges. Das sind 58,8, 21,8, 18,6 und 0,8 Prozent. Der Thermomix wuchs um 23,9 Prozent, der Kobold um 1,7 Prozent, die Bank um 4,6 Prozent.

Die deutsche Thermomix-Gesellschaft setzte 601 Millionen Euro um, ein Plus von 26,0 Prozent. Frankreich folgte mit 279 Millionen Euro und einem Plus von 43,0 Prozent, Italien mit 251 Millionen Euro. Polen verlor 13,1 Prozent auf 213 Millionen Euro, China 42,2 Prozent auf 14 Millionen Euro.

Beim Kobold ist Italien mit 390 Millionen Euro der wichtigste Markt, vor Deutschland mit 255 Millionen Euro.

Erlöse abseits des Geräts

Die akf bank ist der Teil von Vorwerk, den kaum ein Thermomix-Kunde kennt. Die Bank finanziert vor allem den Mittelstand: Fahrzeuge, Yachten, Maschinen, Agrartechnik, dazu Leasing und Factoring. Ihr Neugeschäft stieg 2025 um 6,8 Prozent auf 1,37 Milliarden Euro, das Ankaufsvolumen im Factoring auf 1,39 Milliarden Euro. Mit 176 Millionen Euro finanzierte die akf bank 2025 Käufe von Haushaltsgeräten der Vorwerk-Gruppe, knapp 13 Prozent ihres Neugeschäfts.

Die Bank refinanziert sich unter anderem über Tagesgeld und Festgeld von 25.500 Privatkunden mit Einlagen von 1,84 Milliarden Euro, 64,9 Millionen Euro weniger als im Vorjahr. Bei der Verzinsung behandelt sie alle Kunden gleich und verzichtet auf Lockangebote für Neukunden. Ihre Ertragskraft hängt an der Zinsmarge, die 2025 um 4 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr stieg.

Ein zweiter Mixtopf für den TM7 kostet im Vorwerk-Shop 249 Euro, der Gemüse Styler mit Spiralschneider 159 Euro.

Mit dem TM6 ReNewed verkauft Vorwerk seit Februar 2026 Geräte aus Retouren, Vorführungen und Inzahlungnahmen ein zweites Mal. Über die Fonds von Vorwerk Ventures hält die Gruppe außerdem Beteiligungen an jungen Firmen, die Fonds III und IV umfassen je 150 Millionen Euro. Zum älteren Portfolio gehören der Heizungsinstallateur Thermondo und der Windelhersteller Lillydoo, 2025 verkaufte ein Fonds seine Beteiligung am Fahrradhändler Rebike an Decathlon.

Was das Abo über die Kundschaft verrät

Cookidoo zählte Ende 2025 rund 6,3 Millionen Abonnenten, 14,5 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. 2023 waren es 4,7 Millionen. In Deutschland kostet das Abo 60 Euro im Jahr. Inhaber eines alten Abos zu 36 oder 48 Euro müssen vor der nächsten Verlängerung den neuen Jahrespreis akzeptieren, um es auf dem TM7 weiter zu nutzen.

Einen Cookidoo-Umsatz nennt Vorwerk nicht.

Eine Obergrenze lässt sich rechnen: 6,3 Millionen Abonnenten mal 60 Euro ergeben 378 Millionen Euro, knapp 18 Prozent des Thermomix-Umsatzes. Weil Altverträge günstiger sind, die Preise je Land abweichen und die Mehrwertsteuer abgeht, liegt der tatsächliche Wert darunter.

Wertvoller als die Gebühr sind womöglich die Daten. Vorwerk beziffert die weltweit gestarteten Rezepte auf elf pro Sekunde, 2025 kochten Nutzer mehr als 400 Millionen Rezepte im geführten Modus. Die Nutzungsbedingungen zur EU-Datenverordnung vom Mai 2026 regeln, was Vorwerk mit diesen Daten darf. Dateninhaber ist die Vorwerk Home & Co. KmG in Wollerau in der Schweiz, die Cookidoo betreibt. Die Gesellschaft darf nicht personenbezogene Produktdaten für Statistik, Qualitätskontrolle und neue Produkte auswerten und mit anderen Daten verknüpfen, für das Training von KI-Modellen nur mit vorheriger Einwilligung.

Zugleich verpflichtet sich Vorwerk dort, aus den Daten keine Rückschlüsse auf die wirtschaftliche Lage der Nutzer zu ziehen.

In der Bilanz taucht die Plattform nicht auf. Die immateriellen Vermögensgegenstände stehen mit 80,7 Millionen Euro darin, gekaufte Rechte, Firmenwerte und Anzahlungen. Seit dem 21. September 2026 rollt Vorwerk einen KI-Kochassistenten für Cookidoo aus, der gesprochene Fragen versteht und Rezepte aus vorhandenen Zutaten vorschlägt.

Wo die Marge entsteht

Das operative Ergebnis von 278,0 Millionen Euro entspricht 7,7 Prozent des Umsatzes. Nach Steuern, Zinsen und Holdingkosten blieben 104,6 Millionen Euro Jahresüberschuss, eine Nettomarge von 2,9 Prozent.

Ergebnisse je Sparte veröffentlicht Vorwerk nicht in Euro, nur im Vergleich zur eigenen Planung. Danach lag der Thermomix knapp unter dem oberen Ende des Planungskorridors und signifikant über dem Vorjahr, was im Vorwerk-Bericht mehr als 25 Prozent Zuwachs bedeutet. Der Kobold landete am unteren Ende des Korridors, die akf bank darüber. Der Materialaufwand lag bei 24,4 Prozent des Umsatzes ohne Bank- und Leasinggeschäft. Der Personalaufwand von 674,3 Millionen Euro entsprach 18,6 Prozent des Konzernumsatzes, die Abschreibungen stiegen um 18,0 Prozent auf 366,4 Millionen Euro.

Der größte Posten sind die sonstigen betrieblichen Aufwendungen mit 1.509,8 Millionen Euro oder 41,7 Prozent des Umsatzes. Der Posten wuchs um 208,8 Millionen Euro, im Wesentlichen durch Provisionen für die Berater und Ausgaben für Verkaufsmotivation.

Am teuersten ist bei Vorwerk nicht das Gerät, sondern sein Verkauf.

Der Personalaufwand stieg 2025 um 52,2 Millionen Euro, auch durch einmalige Kosten für strukturelle Anpassungen. Im Verhältnis zum Umsatz sank er leicht, ebenso die Materialquote.

Was sich bewusst nicht rechnet

Vorwerk verschenkt kaum etwas, aber es verschiebt viel. Bestellungen eines TM7 bis zum 30. November lassen sich über 24 Monate zu 0 Prozent Zins abzahlen, 19 Euro Anzahlung und 24 Raten zu 63,75 Euro. Das Herbstpaket mit zweitem Mixtopf und Gemüse Styler kostet 1.599 Euro statt 1.957 Euro für die Einzelteile.

Das stärkste Lockangebot richtet sich an künftige Berater. Kundinnen, die als sogenannte Genussvermittler Käufe vermitteln, bekommen laut Vorwerk-Karriereseite schon nach dem ersten Verkauf einen TM7 und haben ihn nach insgesamt vier Verkäufen über ihre Provision bezahlt.

Auch das Austauschprogramm für Neato-Kunden kostet Geld, ohne Umsatz zu bringen. Seit April 2026 bekommen Käufer eines Neato-Roboters aus den letzten drei Jahren, die die abgeschalteten Cloud-Funktionen genutzt hatten, kostenlos einen Kobold VR7.

Vorwerk nennt das eine freiwillige Maßnahme ohne Anerkennung einer Rechtspflicht.

Größe als Kostenvorteil

Der Größenvorteil liegt weniger im Werk als in den Rezepten. Cookidoo bietet weltweit mehr als 100.000 Rezepte für das geführte Kochen, davon mehr als 12.000 auf Deutsch. Jedes neue Rezept kostet einmal Geld und steht dann allen 6,3 Millionen Abonnenten zur Verfügung. Seit September übersetzt die App ausgewählte Rezepte zudem in andere Sprachen, sodass eine italienische Sammlung auch in Polen verwertbar wird. Die Rezepte kuratiert Vorwerk selbst, Nutzer liefern sie nicht.

In der Fertigung zahlt sich die Stückzahl ebenfalls aus. Der deutsch-französische Werksverbund hat bis Mai 2026 zwei Millionen Thermomix gebaut, und die Lager drehen sich mit einem Umschlag von 2,1 im Jahr so schnell wie 2024, obwohl Vorwerk vor dem TM7-Start eigens Fertigwaren aufgebaut hatte.

Ein Netzwerkeffekt im engeren Sinn entsteht im Vertrieb: Zufriedene Kundinnen werden Vermittlerinnen, Vermittlerinnen werden Beraterinnen.

Was sich in fünf Jahren verschoben hat

Zwischen 2022 und 2025 stieg der Thermomix-Umsatz um 23,4 Prozent, der Kobold-Umsatz sank leicht von 803,4 auf 789,9 Millionen Euro. Die akf-Gruppe steigerte ihre Erträge aus Krediten und Leasing um 35,5 Prozent auf 672,8 Millionen Euro. Jafra und Neato sind aus dem Umsatz verschwunden.

Die Richtung für die nächsten Jahre steht in der Strategie 2030: mehr Länder mit Schwerpunkt Asien, mehr Berater, mehr KI im Kochassistenten. Für den Kobold nennt Vorwerk das Ziel, die Zahl der aktiven Berater bis 2030 nahezu zu verdoppeln.

Wie groß ist die Marktmacht von Vorwerk?

Vorwerk ist groß im eigenen Kanal, nicht im Handel. Das Unternehmen bezeichnet sich als größtes Direktvertriebsunternehmen Europas und den Thermomix als bekannteste Marke seiner Gerätekategorie. Marktanteile veröffentlicht es nicht, und Konkurrenzgeräte gibt es schon für rund 300 Euro.

Die Stiftung Warentest hat neun Küchenmaschinen mit Kochfunktion geprüft, sieben im Jahr 2023 und den TM7 sowie die WMF Avantgarde Ende 2025. Die Preise reichen von rund 300 bis über 1.700 Euro, vier Geräte schnitten mit gut ab. Neben Vorwerk standen unter anderem Bosch, Kenwood, Moulinex, Xiaomi und die Handelsmarke Silvercrest von Lidl im Test. Bei der ersten Runde landete der damalige Thermomix TM6 nur auf dem zweiten Platz. In ihrer Mitteilung vom 20. Dezember 2023 schrieb die Stiftung, vor ihm liege ein Gerät, das ebenfalls rund 1.400 Euro koste, mit einer halben Note Abstand.

Die Marktmacht entsteht deshalb über die Bindung. Thermomix-Besitzer kochen mit Cookidoo-Rezepten, die für dieses Gerät geschrieben sind. Ein Wechsel zu einem anderen Hersteller bedeutet neue Rezepte, neues Zubehör und den Verlust der gewohnten Abläufe.

Gegen die Macht der Gewohnheit hilft dem Wettbewerb ein niedriger Preis nur begrenzt.

Das Prinzip kennen Kaffeetrinker vom Kapselsystem: Gerät und Verbrauchsgut sind aufeinander abgestimmt, Nestlé verdient bei Nespresso vor allem an der Kapsel. Vorwerk dreht das Verhältnis um. Hier ist das Gerät teuer, das laufende Abo vergleichsweise günstig.

Eine zweite Bindung läuft über die Menschen. Die Beraterin, die den Thermomix vorgeführt hat, bleibt Ansprechpartnerin für den Service vor Ort.

Beim Kobold kommt ein Siegel hinzu, das Vorwerk im Geschäftsbericht hervorhebt: Den Akku-Staubsauger VK7 und den Saugroboter VR7 hat die Stiftung Warentest als Testsieger ausgezeichnet. Der Umsatz wuchs trotzdem nur um 1,7 Prozent, in Spanien und Österreich ging er zurück.

Ein Vergleich mit einem anderen Familienunternehmen der Haushaltsgeräte-Branche zeigt den Unterschied in der Offenheit. Miele legt keine Gewinn- und Verlustrechnung offen, Vorwerk veröffentlicht seinen Konzernabschluss mit vollständiger GuV, Kapitalflussrechnung und Beteiligungsliste.

In Italien zeigt sich, wie weit die Bindung reichen kann. Nach dem Geschäftsbericht steht das Wort Folletto dort im Sprachgebrauch für die ganze Kategorie Staubsauger. Grenzen zeigen sich dagegen dort, wo der Kanal schwach ist: In Polen und China sanken die Thermomix-Umsätze 2025, und das Geschäft über ausländische Vertriebspartner ging um 37,1 Prozent zurück, weil Vorwerk mehrere dieser Märkte selbst übernahm.

Wer ist bei Vorwerk eigentlich das Produkt?

Bei Vorwerk ist die Kundin zugleich Käuferin, Abonnentin und mögliche Verkäuferin. Sie bezahlt Gerät und Abo, liefert mit jedem Rezept Nutzungsdaten und kann als Vermittlerin selbst Provision verdienen. Das eigentliche Produkt ist deshalb der Vertrieb.

Beim Erlebniskochen führt eine Beraterin den Thermomix bei Kundinnen und Kunden zu Hause vor und kocht ein Gericht mit ihm. Die Bestellung läuft über sie, und nach dem Kauf bleibt sie Ansprechpartnerin. Kochkurse bietet Vorwerk zusätzlich in eigenen Kochstudios an. In einigen Ländern verkaufen die Beraterinnen außerdem über eine eigene Verkaufsseite im Netz.

Die Beraterinnen sind überwiegend selbstständig. Im Jahresschnitt arbeiteten 2025 rund 104.700 selbstständige Berater für den Thermomix und 12.200 für den Kobold. Als aktiv zählt bei Vorwerk eine Beraterin, die innerhalb eines Monats mindestens einen Auftrag für ein Gerät abschließt. Im Thermomix-Geschäft stieg die Zahl der Berater 2025 im Schnitt um 20,4 Prozent, die durchschnittliche Produktivität um 4,7 Prozent, der Anteil der aktiven Berater nur um 0,9 Prozent.

Das Wachstum kam also vor allem aus der größeren Zahl an Beratern.

Teilt man die mehr als 1,4 Millionen verkauften Thermomix durch die 104.700 Berater, kommt jeder rechnerisch auf gut 13 Geräte im Jahr, also auf ein Gerät pro Monat. Beim Kobold liegt der Umsatz je Berater mit rund 64.700 Euro dreimal so hoch wie beim Thermomix mit rund 20.300 Euro.

Wie viele Beraterinnen nur ein paar Geräte im Jahr verkaufen und wie viele davon leben können, veröffentlicht Vorwerk nicht.

Bei Provisionen und Preisen sitzt Vorwerk am längeren Hebel. Das Unternehmen legt den Ladenpreis fest, gibt die Aktionen vor und bestimmt das Provisionsmodell. Die Beraterin trägt als Selbstständige das unternehmerische Risiko ihrer Vorführungen.

Ohne Bezahlung liefert die Kundschaft außerdem Nutzungsdaten: Jedes gestartete Rezept zeigt Vorwerk, was in den Küchen von 6,3 Millionen Abonnenten tatsächlich gekocht wird.

Weil Vorwerk den Thermomix weltweit über den Direktvertrieb verkauft, begegnen ihm viele Leser zuerst als Gast beim Erlebniskochen, in einer Verkaufssituation, die sich wie ein Abend unter Bekannten anfühlt. Diese Vertrautheit ist die Stärke des Modells. An derselben Stelle setzt die Kritik der Verbraucherschützer am Direktvertrieb an.

Was kostet ein Thermomix wirklich, und wer trägt die Kosten?

Ein TM7 kostet 1.549 Euro, davon gehen 247,32 Euro Mehrwertsteuer an den Staat. Von den übrigen 1.301,68 Euro entfällt rechnerisch nur ein Viertel auf das Material, der größere Teil auf Vertrieb, Personal und sonstige Kosten. Hinzu kommt das Abo mit 60 Euro im Jahr.

Vorwerk veröffentlicht keine Kalkulation je Gerät.

Die folgende Tabelle legt deshalb die Kostenquoten aus der Gewinn- und Verlustrechnung 2025 auf einen TM7 um. Die Quoten stammen aus dem ganzen Konzern einschließlich Kobold und Bank und zeigen die Größenordnung, nicht den tatsächlichen Gewinn am einzelnen Thermomix.

Die Quoten sind gemischt, weil Vorwerk die Materialquote auf den Umsatz ohne Bankgeschäft bezieht, die übrigen auf den Konzernumsatz. Am Ergebnis ändert das wenig: Von einem verkauften Gerät bleibt nach dieser Rechnung ein zweistelliger Eurobetrag, auf Konzernebene waren es 2,9 Cent Jahresüberschuss je Umsatzeuro. Für die Kundin beginnt die eigentliche Rechnung erst nach dem Kauf. Fünf Jahre Cookidoo kosten in Deutschland 300 Euro zusätzlich, ein zweiter Mixtopf 249 Euro, der Gemüse Styler 159 Euro. Auf dem Gerät sind laut Vorwerk-Shop Basisrezepte hinterlegt, die mehr als 100.000 geführten Rezepte gibt es nur mit dem Abo.

Eine Finanzierung kostet im aktuellen Aktionszeitraum keinen Zins: 19 Euro Anzahlung und 24 Raten zu 63,75 Euro ergeben genau 1.549 Euro. Außerhalb solcher Aktionen weist Vorwerk selbst darauf hin, dass Kreditaufnahme Geld kostet. Die 358 Euro Vorteil im Herbstpaket sind die Differenz zwischen 1.957 Euro für TM7, Mixtopf und Gemüse Styler einzeln und dem Paketpreis von 1.599 Euro.

Die Kosten des Vertriebs tragen am Ende die Kundinnen über den Preis. Die Kosten der Unsicherheit tragen die Berater: Ohne verkauftes Gerät gibt es keine Provision. Vorwerk selbst trägt das Risiko der Produktion und der Vorräte, die 2025 bei 346 Millionen Euro lagen.

Preise bewegen sich bei Vorwerk in beide Richtungen, aber nicht beim selben Produkt.

Den TM7 will das Unternehmen zum 1. Januar 2027 verteuern, um wie viel, steht im Shop noch nicht. Den wiederaufbereiteten TM6 hat es dagegen von 949 auf 849 Euro gesenkt. Für einen TM7 muss die Kundschaft jetzt tief in die Tasche greifen, zahlt aber womöglich weniger als im Januar. Der wiederaufbereitete TM6 spart rund 700 Euro, dafür verzichten Käufer auf die neue Gerätegeneration.

Wer profitiert und wer zahlt drauf?

Am meisten profitieren die Eigentümerfamilie, die erfolgreichsten Berater und die Werke in Frankreich. Verlierer sind Beschäftigte in Forschung und Verwaltung in Wuppertal-Laaken, fest angestellte Berater in China und Käufer älterer Neato-Roboter.

Vorwerk ist ein Familienunternehmen, im Beirat sitzen Mitglieder der Unternehmerfamilie Mittelsten Scheid. Aus dem Jahresüberschuss von 104,6 Millionen Euro wurden 2025 rund 44,6 Millionen Euro den Gesellschafterkonten gutgeschrieben und 16,2 Millionen Euro in die satzungsmäßigen Rücklagen eingestellt. Der Konzernbilanzgewinn wuchs auf 720,1 Millionen Euro. Der Beirat erhielt 1,05 Millionen Euro, die Bezüge des Vorstands nennt Vorwerk unter Berufung auf das Handelsgesetzbuch nicht.

Bei den Beratern profitieren die Spitzenverkäufer. Vorstandschef Stoffmehl zeichnete die weltweit erfolgreichsten Beraterinnen und Berater am Tag des Macron-Besuchs persönlich aus.

Für Neueinsteiger lockt das Modell mit einem eigenen Gerät nach vier Verkäufen, für Gelegenheitsverkäufer bleibt es ein Zuverdienst ohne festes Einkommen.

Zu den 130 Millionen Euro für die beiden Werke in Frankreich kommt ein Logistikzentrum mit 31.000 Quadratmetern in La Chapelle-du-Noyer für rund 30 Millionen Euro.

In Wuppertal fällt die Bilanz gemischt aus. Vorwerk ist 2025 in ein neues Bürogebäude im Rauental gezogen und baut ein Besucherzentrum im Werk. Im November 2025 kündigte die Geschäftsführung der Vorwerk Elektrowerke strukturelle Anpassungen in Laaken an, die rund 160 interne und externe Stellen in Forschung, Entwicklung und unterstützenden Funktionen betreffen; die Produktion ist ausgenommen. Abgeschlossen war der Prozess im März 2026 noch nicht. In China, wo Vorwerk deutlich weniger fest angestellte Berater beschäftigt als zuvor, brach der Thermomix-Umsatz um 42,2 Prozent ein.

Wie abhängig ein vernetztes Gerät vom Hersteller ist, erlebten die Kunden von Neato. Seit der Hersteller die Cloud-Dienste abgeschaltet hat, laufen die Roboter nur noch manuell.

Vorwerk tauscht Geräte aus den letzten drei Jahren gegen einen Kobold, ältere Neato-Roboter fallen nicht unter das Programm.

Auch treue Thermomix-Kunden zahlen mehr. Wer seit Jahren ein Cookidoo-Abo zu 36 Euro hält, zahlt beim Umstieg auf den TM7 künftig 60 Euro im Jahr, ein Aufschlag von zwei Dritteln. Für den einzelnen Haushalt sind das 24 Euro mehr im Jahr für den Dienst, der die 100.000 geführten Rezepte liefert.

Vorwerk lagert mit dem Direktvertrieb einen großen Teil des Absatzrisikos aus, ohne die Kontrolle über Preis und Marke abzugeben. Unsere Einschätzung: Das Modell ist fair, solange die Berater wissen, worauf sie sich einlassen, und es wäre ehrlicher, wenn Vorwerk auch Zahlen zum Verdienst seiner Berater veröffentlichte.

Wie politisch ist Vorwerk?

Vorwerk betreibt in Berlin vor allem Lobbyarbeit für den eigenen Vertriebsweg. Im Lobbyregister des Bundestags meldete das Unternehmen für 2024 Ausgaben zwischen 230.001 und 240.000 Euro und zwei Anliegen: ein Verbot von Haustürgeschäften verhindern und selbstständige Handelsvertreter schützen.

Der Eintrag im Lobbyregister mit der Nummer R005625 besteht seit Januar 2023. Vorwerk gibt eine Vollzeitstelle für die Interessenvertretung an und elf Mitgliedschaften, darunter der Bundesverband Direktvertrieb Deutschland, der Verband Die Familienunternehmer und der Elektroindustrieverband ZVEI.

Das erste Anliegen betrifft Verträge außerhalb von Geschäftsräumen. Vorwerk will ein weitreichendes Verbot der persönlichen Kundenwerbung verhindern und wendet sich gegen unterschiedlich lange Widerrufsfristen. In einer Stellungnahme argumentiert das Unternehmen, die Beschwerdequote liege bei rund einem Promille der abgeschlossenen Verträge und mehr als die Hälfte der Beschwerden betreffe die Telekommunikation. Ein Verbot unbestellter Besuche würde nach Vorwerks Lesart weit über die Haustür hinausreichen, bis zu Gesprächen am Gartenzaun und zu Verkaufspartys. Täuschungen wie der vorgebliche Besuch der Stadtwerke seien schon heute verboten, es fehle an der Durchsetzung.

Die Gegenseite vertritt der Verbraucherzentrale Bundesverband. Er fordert für Verträge aus unbestellten Haustürbesuchen eine Widerrufsfrist von 30 statt 14 Tagen. In einer forsa-Umfrage im Auftrag des Verbands sprachen sich im März 2024 73 Prozent der Befragten für die längere Frist aus. Vorständin Ramona Pop begründete die Forderung im Juni 2024 so: „Immer und immer wieder werden an der Haustür, am Telefon oder im Ladengeschäft Verträge untergeschoben.“

Der Streit betrifft Vorwerk nur zum Teil, denn ein Erlebniskochen wird vorher vereinbart.

Eine allgemein längere Frist oder ein breites Verbot würde den Direktvertrieb dagegen insgesamt treffen. Das zweite Anliegen zielt auf Brüssel: Die EU-Richtlinie zur Verbesserung der Arbeitsbedingungen in der Plattformarbeit soll nach Vorwerks Vorstellung das deutsche Handelsvertreterrecht unberührt lassen.

Die Richtlinie soll Fahrer und Essenskuriere vor Scheinselbstständigkeit schützen und enthält deshalb eine Vermutung, dass ein Arbeitsverhältnis besteht. Erfasste Unternehmen müssen dann beweisen, dass sie mit echten Selbstständigen arbeiten. Vorwerk fürchtet, wegen seiner digitalen Vertriebswerkzeuge als Arbeitsplattform zu gelten, und schreibt in seiner Stellungnahme von insgesamt etwa 100.000 selbstständigen Handelsvertretern, deren Zusammenarbeit dann gefährdet wäre.

Bei den Steuern gibt der Konzernabschluss wenig Anlass zu Spekulation. Vorwerk zahlte 2025 Steuern vom Einkommen und Ertrag von 50,2 Millionen Euro auf ein Ergebnis vor diesen Steuern von 163,4 Millionen Euro, eine Quote von 30,7 Prozent. Die Rechnung: Ergebnis nach Steuern 113,2 Millionen plus 50,2 Millionen Steuern ergibt 163,4 Millionen, davon sind 50,2 Millionen 30,7 Prozent. Mehrere Gesellschaften sitzen in Wollerau im Kanton Schwyz, darunter die Vorwerk International AG und die Vorwerk Home & Co. KmG, die Cookidoo betreibt. Welche Erträge dort anfallen, weist Vorwerk nicht aus.

Die größte politische Bühne hatte Vorwerk 2026 in Frankreich. Beim Besuch von Präsident Macron im Mai 2026 warb Stoffmehl für „ein starkes Europa mit offenen Grenzen und einem robusten Binnenmarkt“.

Im September 2026 trat Vorwerk dem Verband Klimaschutz-Unternehmen bei, die Partnerschaft mit der Frauen-Nationalmannschaft des DFB endete 2026.

Was könnte Vorwerk zu Fall bringen?

Vorwerk hängt an einem Gerät, an einem Land und an einem Vertriebsweg. Der Thermomix bringt 59 Prozent des Umsatzes, Deutschland 42 Prozent, und fast alles läuft über selbstständige Berater. Gefährlich würde es, wenn zwei dieser Säulen gleichzeitig nachgeben.

Das erste Risiko ist der Modellzyklus. Ein neuer Thermomix kommt etwa alle fünf bis sechs Jahre, 2014, 2019 und 2025. Das Jahr eines Starts ist stark, wie 2025 mit 23,9 Prozent Plus zeigt, die Jahre vor dem nächsten Modell schwächer: 2024 lag der Thermomix-Umsatz mit 1,72 Milliarden Euro leicht unter dem von 2022. Für 2026 rechnet Vorwerk mit einem erheblichen Umsatzplus im Thermomix-Geschäft, was im eigenen Bericht 6 bis 10 Prozent bedeutet. Danach fehlt der Rückenwind des neuen Modells, bis der Nachfolger kommt.

Das zweite Risiko ist die Regulierung des Vertriebswegs, wie sie der Verbraucherzentrale Bundesverband fordert und Vorwerk bekämpft. Hinzu kommt das Arbeitsrecht: Müsste Vorwerk bei der Umsetzung der EU-Richtlinie zur Plattformarbeit die Selbstständigkeit jedes Beraters beweisen, stiegen Aufwand und Kosten des Modells deutlich.

Das dritte Risiko ist die Bereitschaft der Menschen, Berater zu werden.

Im Kobold-Geschäft sank die Aktivität der Berater 2025 um 8,4 Prozent, der Umsatz lag unter dem Planungskorridor. Vorwerks Wachstum hängt seit Jahren daran, dass mehr Berater dazukommen.

Die Abhängigkeit von einem Land ist leicht zu rechnen: Von 3.618,2 Millionen Euro Konzernumsatz entstanden 2025 in Deutschland 1.535,1 Millionen, das sind 42,4 Prozent. Ein Einbruch der Kauflaune im Heimatmarkt träfe Thermomix, Kobold und die Bank zugleich.

Auch die Kasse ist enger geworden. Der Mittelzufluss aus der laufenden Geschäftstätigkeit sank 2025 von 379,8 auf 237,1 Millionen Euro, weil Vorräte und Forderungen stiegen, die liquiden Mittel gingen von 1.283 auf 1.119 Millionen Euro zurück. Mit einer Eigenkapitalquote von 27,4 Prozent bleibt das Polster für ein Familienunternehmen mit eigener Bank solide.

Ein viertes Risiko ist technisch. Seit dem Cook-Key von 2016 ist der Thermomix mit einem Online-Dienst verbunden. Wie schnell ein Gerät an Wert verliert, wenn die Cloud abgeschaltet wird, hat Vorwerk bei Neato selbst erlebt. Für eine Abschaltung von Cookidoo gibt es keine Anzeichen, aber jeder Ausfall oder Sicherheitsvorfall träfe die Kundenbindung unmittelbar.

Die akf rechnet für 2026 mit einer leicht höheren Risikovorsorge und einem operativen Ergebnis leicht unter dem Vorjahr, ihre Forderungen aus dem Bank- und Leasinggeschäft stiegen 2025 um 154,1 Millionen Euro auf 1,46 Milliarden Euro. Bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen lag die Wertberichtigungsquote mit 48,2 Prozent deutlich über dem Vorjahr.

Die billige Konkurrenz ist dagegen ein altes Risiko, das dem Thermomix-Umsatz bisher nicht sichtbar geschadet hat.

Im günstigen Fall tragen in den nächsten fünf Jahren die neuen Märkte in Asien und Osteuropa so viel zum Wachstum bei, dass Vorwerk die Delle vor dem nächsten Thermomix abfedert und das Abo zur zweiten Säule wird. Im wahrscheinlichen Fall pendelt der Umsatz mit dem Modellzyklus, die Marge bleibt im einstelligen Prozentbereich. Im ungünstigen Fall treffen strengere Regeln für Haustürgeschäfte oder Handelsvertreter auf eine Konsumflaute, und die Zahl der Berater sinkt zum ersten Mal seit Jahren.

Was bedeutet Vorwerk für deutsche Unternehmer und Verbraucher?

Für Verbraucher heißt die Preiserhöhung vom Januar 2027: Ein TM7 kostet mehr als das Gerät allein. Über fünf Jahre kostet er in Deutschland mindestens 1.849 Euro, der wiederaufbereitete TM6 mit Abo 1.149 Euro. Für Unternehmer zeigt Vorwerk, wie weit ein erklärungsbedürftiges Produkt im Direktvertrieb kommen kann.

1.549 Euro für den TM7 plus fünf Jahre Cookidoo zu je 60 Euro ergeben 1.849 Euro, beim TM6 ReNewed in der Qualitätsstufe gut 849 plus 300 Euro, also 1.149 Euro. Die Stiftung Warentest nennt für Konkurrenzgeräte Preise ab rund 300 Euro, einige davon schnitten im Test ebenfalls gut ab.

Die Black Weeks laufen laut Vorwerk vom 16. bis 30. November, das Herbstpaket bis zum 22. November, die Null-Prozent-Finanzierung bis zum 30. November.

Für deutsche Händler ist Vorwerk ein Sonderfall: Den Thermomix verkauft das Unternehmen über seine Berater und den eigenen Online-Shop. Mitbewerber wie Bosch oder die Eigenmarken der Discounter erreichen Kunden über das Regal, Vorwerk über die Küche. Den Preiskampf im Handel umgeht das Unternehmen so, zahlt dafür aber den teuren Vertrieb. Mittelständler lernen von Vorwerk weniger über Küchenmaschinen als über Kundenbindung: Ein teures Gerät, ein persönlicher Ansprechpartner und ein laufender Dienst nach dem Kauf ergänzen sich.

Gleichzeitig ist Vorwerk über die akf bank selbst Finanzierer des Mittelstands: 1,37 Milliarden Euro Neugeschäft 2025, davon 250 Millionen Euro für Agrartechnik und 235 Millionen Euro für Maschinen.

Thermomix-Berater arbeiten als Selbstständige auf Provision. Vorwerk veröffentlicht keine Durchschnittsverdienste, nur Programme wie das Gerät nach vier Verkäufen. Für Käufer eines wiederaufbereiteten Geräts gilt wie beim Neugerät eine Gewährleistung von zwei Jahren.

Für die kommenden zwölf Monate, optimistisch betrachtet: Die angekündigte Preiserhöhung zieht Käufe in den November und Dezember vor, und Vorwerk erreicht seine Prognose eines erheblichen Umsatzplus. Realistisch: Das Thermomix-Geschäft wächst einstellig, das Kobold-Geschäft profitiert von mehr Beratern. Pessimistisch: Der Vorzieheffekt fehlt dann im ersten Halbjahr 2027, und die vorsichtige Kauflaune in den Kernmärkten bremst die Nachfrage.

• Kaufinteressenten sollten den heutigen Preis mit dem Januarpreis vergleichen, sobald Vorwerk ihn nennt, und das Abo über die geplante Nutzungsdauer einrechnen
• Wettbewerber im Handel sollten auf Preis und offene Rezepte setzen, weil sie Vorwerks Bindung über Berater und Cookidoo kaum anders angreifen können
• Zulieferer und Logistiker in Wuppertal und Frankreich sollten den Modellzyklus des Thermomix in ihre Planung aufnehmen
• Angehende Berater sollten ihre eigenen Kosten für Fahrten und Vorführungen der realistischen Zahl verkaufter Geräte gegenüberstellen

Für Verbraucher heißt das: erst rechnen, dann kochen. Für Unternehmer: Ein gutes Produkt verkauft sich nicht von selbst, Vorwerk zeigt seit 1930, wie viel es kostet, das zu ändern.

Glossar: 13 Fachbegriffe zu Direktvertrieb, Abo und Bank

Absatzfinanzierung

Absatzfinanzierung bedeutet, dass ein Hersteller oder eine ihm nahestehende Bank den Kauf seiner Produkte per Kredit oder Ratenzahlung finanziert. Der Kunde zahlt in Raten, der Hersteller bekommt den Verkauf. Bei Vorwerk übernimmt die konzerneigene akf bank einen Teil dieser Finanzierungen für Haushaltsgeräte.

Dateninhaber

Dateninhaber ist nach der EU-Datenverordnung, wer berechtigt oder verpflichtet ist, Daten eines vernetzten Produkts oder Dienstes zu nutzen und bereitzustellen. Er muss Nutzern auf Verlangen Zugang zu diesen Daten geben. Für den Thermomix und Cookidoo hat Vorwerk diese Rolle einer Gesellschaft in der Schweiz zugewiesen.

Direktvertrieb

Direktvertrieb heißt der Verkauf von Waren ohne Zwischenhändler, meist durch persönliche Beratung bei Kunden zu Hause oder in kleinen Runden. Die Verkäufer sind häufig selbstständig und werden über Provisionen bezahlt. Typische Branchen sind Haushaltsgeräte, Kosmetik und Reinigungsmittel.

Eigenkapitalquote

Eigenkapitalquote ist der Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme. Die Quote zeigt, wie stark ein Unternehmen aus eigenen Mitteln finanziert ist und wie viel Verlust es verkraften kann. Konzerne mit eigener Bank weisen meist niedrigere Quoten aus, weil Banken viel Fremdkapital einsetzen.

Factoring

Factoring bezeichnet den Verkauf offener Rechnungen an einen Finanzdienstleister. Das Unternehmen erhält das Geld sofort, der Ankäufer zieht die Forderung später beim Kunden ein und verlangt dafür eine Gebühr. Mittelständler verbessern so ihre Liquidität, ohne einen klassischen Kredit aufzunehmen.

Handelsvertreter

Handelsvertreter ist nach dem Handelsgesetzbuch, wer als selbstständiger Gewerbetreibender ständig damit betraut ist, für ein anderes Unternehmen Geschäfte zu vermitteln oder abzuschließen. Er arbeitet auf eigene Rechnung, bestimmt seine Arbeitszeit weitgehend selbst und erhält Provision statt Lohn.

Lock-in

Lock-in beschreibt die Bindung eines Kunden an einen Anbieter, weil ein Wechsel teuer oder mühsam wäre. Ursachen können Zubehör, gespeicherte Daten, Gewohnheiten oder aufeinander abgestimmte Geräte und Dienste sein. Anbieter nutzen den Effekt, um Folgeumsätze zu sichern.

Materialaufwandsquote

Materialaufwandsquote nennt man das Verhältnis des Materialaufwands zum Umsatz. Die Kennzahl zeigt, welcher Anteil der Erlöse für Rohstoffe, Bauteile und eingekaufte Waren ausgegeben wird. Eine niedrige Quote deutet darauf hin, dass andere Kosten wie Vertrieb oder Personal den Preis stärker bestimmen.

Neugeschäft

Neugeschäft bezeichnet bei Banken und Leasinggesellschaften das Volumen der in einem Jahr neu abgeschlossenen Finanzierungs- und Mietverträge. Die Kennzahl zeigt, wie stark das Kreditgeschäft wächst. Der Umsatz entsteht dagegen erst über die Laufzeit aus Zinsen und Leasingraten.

Operatives Ergebnis

Operatives Ergebnis ist der Gewinn aus dem laufenden Geschäft, bevor Finanzerträge, Holdingkosten und weitere Sondereffekte berücksichtigt werden. Jedes Unternehmen grenzt die Kennzahl selbst ab. Vorwerk rechnet dafür aus dem Jahresüberschuss vor allem das Finanzergebnis und Holdingkosten heraus.

Quersubventionierung

Quersubventionierung bedeutet, dass ein Unternehmen Verluste oder niedrige Margen eines Angebots mit Gewinnen aus einem anderen ausgleicht. Typische Fälle sind günstige Finanzierungen, Lockangebote oder Geräte, die erst über Folgeumsätze Geld bringen. Die Strategie zielt auf Kundenbindung und Marktanteile.

Wertberichtigung

Wertberichtigung ist eine Korrektur in der Bilanz, wenn eine Forderung voraussichtlich nicht vollständig bezahlt wird. Das Unternehmen setzt sie mit einem niedrigeren Wert an und bucht die Differenz als Aufwand. Die Wertberichtigungsquote setzt diese Abschläge ins Verhältnis zum Bruttobestand der Forderungen.

Zinsmarge

Zinsmarge ist die Differenz zwischen dem Zins, den eine Bank für Kredite verlangt, und dem Zins, den sie für ihre eigene Refinanzierung zahlt, etwa an Sparer. Die Marge bestimmt maßgeblich den Ertrag einer Bank. Schon wenige Basispunkte Veränderung wirken sich bei großen Kreditbeständen spürbar aus.

FAQ: Was verdient Vorwerk an einem Thermomix für 1.549 Euro?

Quellen