CEWE ordnet sein Kerngeschäft neu. Der europäische Marktführer im Fotofinishing übernimmt das weltweite Sofortfoto-Geschäft von Kodak Alaris und sichert sich damit die bekannte Marke KODAK MOMENTS. Hinter dem Zukauf steckt eine klare Fokus-Strategie.
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Rund 37.000 vernetzte Fotostationen in 16.000 Geschäften und 54 Ländern: So groß ist das Sofortfoto-Geschäft, das CEWE gerade von Kodak Alaris übernimmt[1]. Nur zwei Monate zuvor hatte der Oldenburger Konzern seine margenschwache Online-Druck-Sparte abgestoßen. Beide Schritte gehören strategisch zusammen.
Das Wichtigste in Kürze
- CEWE übernimmt den Geschäftsbereich KODAK MOMENTS Retail Photo Solutions von Kodak Alaris, einem Portfoliounternehmen der Beteiligungsgesellschaft Kingswood Capital.
- Der Bereich zählt rund 500 Mitarbeitende, etwa 37.000 vernetzte Fotostationen und rund 200 Mio. € Jahresumsatz.
- Der vereinbarte Unternehmenswert liegt bei rund 88 Mio. €, das Closing erwartet CEWE für das erste Halbjahr 2027.
- Mit dem Kauf betritt CEWE wichtige neue Märkte wie die USA, Kanada, Mexiko und Australien.
Was übernimmt CEWE genau?
CEWE kauft KODAK MOMENTS Retail Photo Solutions als Carve-out aus Kodak Alaris: rund 37.000 online angebundene Fotostationen in 16.000 Läden, 54 Länder, etwa 500 Beschäftigte und die traditionsreiche Marke KODAK MOMENTS. Der vereinbarte Unternehmenswert beträgt rund 88 Mio. €.
Zum Paket gehört auch der Produktionsstandort im US-amerikanischen Windsor (Colorado), an dem die Verbrauchsmedien für den Sofortdruck entstehen. Der Geschäftsbereich erwirtschaftet aktuell rund 200 Mio. € pro Jahr. Der tatsächliche Kaufpreis richtet sich nach Nettoverschuldung und Nettoumlaufvermögen zum Stichtag; auf Basis der Zahlen vom 31. März 2026 nennt CEWE ein Beispiel von rund 72 Mio. € abfließender Zahlung. Das Closing steht unter dem Vorbehalt der Kartellfreigabe und wird für das erste Halbjahr 2027 erwartet.
Warum kauft CEWE ausgerechnet jetzt zu?
CEWE schärft sein Profil: Im Mai 2026 hat der Konzern die margenschwache Online-Druck-Sparte an Cimpress verkauft, jetzt investiert das Unternehmen in das profitable Fotofinishing. Das Sofortfoto-Geschäft bringt Handelsnähe, eine starke Marke und den Sprung in vier neue Ländermärkte auf einen Schlag.
Eine Präsenz von 37.000 Fotostationen in 54 Ländern lässt sich organisch kaum aufbauen. Über den Zukauf gewinnt CEWE diese Reichweite sofort, dazu eine Marke, die Verbraucher seit Jahrzehnten mit Fotografie verbinden. „Sofortfoto ist für CEWE bereits heute ein wertvolles, kundennahes Geschäftsfeld mit hoher Sichtbarkeit am Point of Sale“, sagt Thomas Mehls, Vorstandsvorsitzender der CEWE Stiftung & Co. KGaA. Wie beim Konzernumbau des Stahlhändlers Klöckner folgt der Zuschnitt einer einfachen Logik: die schwache Sparte abstoßen, in den profitablen Kern investieren.
CEWE verkauft die austauschbare Massenware und kauft die Ladentheke. Physische Fotoprodukte am Point of Sale sind der Teil des Geschäfts, den kein Smartphone ersetzt.
— Markus Seyfferth, Chefredakteur Dr. Web
Was bedeutet der Deal für Handel und Fotobranche?
Der Kauf bündelt zwei große Kiosk-Marken für Sofortfotos unter einem Dach. CEWE betreibt mit der CEWE Fotostation bereits eigene Automaten im Handel; mit KODAK MOMENTS wächst die Präsenz am Regal deutlich. Deshalb prüfen auch die Kartellbehörden den Zusammenschluss.
Der Deal reiht sich in eine lebhafte Übernahmewelle bei börsennotierten Firmen ein, von Stripes Griff nach PayPal bis zu den Kartellstreitigkeiten um Broadcom und VMware. Für CEWE zählt vor allem die Verzahnung von Ladengeschäft und Onlinebestellung. Im Zeitalter der Smartphone-Fotografie liegt der Gewinn dort, wo digitale Bilder am Point of Sale zu greifbaren Produkten werden.
Für die DACH-Wirtschaft liefert der Fall eine Lehrstunde in konsequentem Zuschnitt: erst die schwache Sparte verkaufen, dann in den profitablen Kern zukaufen. Ob die Rechnung aufgeht, zeigt sich ab 2027, denn von da an erwartet CEWE einen positiven Ergebnisbeitrag mit mittlerer einstelliger EBIT-Marge.
Quelle
[1] CEWE Stiftung & Co. KGaA: „CEWE übernimmt weltweites Sofortfoto-Geschäft von Kodak Alaris und verstärkt mit KODAK MOMENTS sein Marken-Portfolio“ (16.07.2026) ↩
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