Der von Nvidia unterstützte britische Cloud-Anbieter Nscale braucht für das Jahr 2027 weiteres Geld. Das steht im überarbeiteten Börsenprospekt, den das Unternehmen am 12. November bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht hat.[1] Nscale habe neue Bestellungen für Grafikprozessoren und Netzwerktechnik aufgegeben und müsse deshalb zusätzliche Finanzierung für seine Verpflichtungen im Jahr 2027 beschaffen.
Ein Klick · kostenlosDr. Web bei Google bevorzugenMarkieren Sie drweb.de als bevorzugte Quelle. Dann sehen Sie unsere Artikel öfter unter den Top-Meldungen.Jetzt hinzufügenInhalt 4 Abschnitte
Die Bestellungen gehören zum Auftrag von Anthropic über bis zu 44,6 Mrd. Dollar, umgerechnet rund 38,8 Mrd. €. Eine Preisspanne für die Aktien nennt der Prospekt weiterhin nicht (Stand: Freitag, 13. November 2026, 8 Uhr).[1]
Das Wichtigste in Kürze
- Ein Teil der neuen Bestellungen lässt sich laut Prospekt nicht mehr verschieben, kürzen oder stornieren.
- Für den Anthropic-Auftrag hat Nscale bisher keine verbindliche Finanzierungszusage.
- Der Umsatz stieg in neun Monaten auf 268 Mio. €, der Nettoverlust auf 1,47 Mrd. €.
- Die Preisspanne für den Börsengang steht weiter nicht fest.
Was steht im Prospektnachtrag?
Ende 2025 hatte die Geschäftsführung festgestellt, dass die Fortführung des Unternehmens gesichert sei und frühere Zweifel ausgeräumt seien. Die Begründung lautete, Nscale könne geplante Investitionen bei Bedarf aufschieben, kürzen oder streichen.[1] Danach bestellte das Unternehmen laut Prospekt Grafikprozessoren, Netzwerktechnik und weiteres Gerät und vereinbarte eine erste Eigenkapitalfinanzierung für einen Teil davon.
Als Grund nennt Nscale zwei Risiken, die die Anthropic-Verträge ausdrücklich vorsehen: steigende Preise und knappe Liefermengen bei den Chips sowie Vertragsstrafen bei verspäteter Lieferung. Nscale baut für Anthropic auf dem Monarch-Campus in West Virginia, vorgesehen sind Chips von Nvidia vom Typ Vera Rubin in vier Tranchen.[1] Die Verträge verlangen, dass sich Nscale um eine Finanzierung bemüht. Verbindliche Zusagen dafür gibt es laut Prospekt noch nicht.
Wie groß sind Umsatz und Verlust?
Der Nachtrag enthält vorläufige Zahlen für die ersten neun Monate 2026. Der Umsatz lag bei 307,5 Mio. Dollar (268 Mio. €) nach 21,3 Mio. Dollar im Vorjahreszeitraum, der Nettoverlust bei 1,69 Mrd. Dollar (1,47 Mrd. €) nach 433,3 Mio. Dollar. Die Wirtschaftsprüfer von KPMG haben diese Zahlen nicht geprüft.[1] Reuters meldet dieselben Werte.[2]
Der Auftragsbestand ist weit größer als die Einnahmen. Nscale beziffert die laufenden und vertraglich zugesagten Aufträge auf 105,8 Mrd. Dollar (92 Mrd. €), davon sind 6,4 Mrd. Dollar (5,6 Mrd. €) angelaufen. Ende Juni verfügte Nscale über liquide Mittel von 1,5 Mrd. Dollar (1,3 Mrd. €). Im September nahm Nscale zudem Wandelanleihen über 3,36 Mrd. Dollar (2,9 Mrd. €) auf, auch von Nvidia.[1] Am 29. September sicherte sich Anthropic außerdem weitere Kapazität im zweiten Gebäude des Campus.
Nscale hat bestellt, bevor das Geld da ist. Bleibt die Finanzierung aus, stehen die Rechnungen für 2027 ohne Deckung da.
Markus Seyfferth, Chefredakteur Dr. Web
Was heißt das für Kunden und Anleger in Europa?
Zum Zeitplan des Börsengangs sagt der Prospekt nichts. Zuletzt hatte der Daily Telegraph berichtet, Nscale prüfe eine Verschiebung auf 2027. Die Bewertung von bis zu 35 Mrd. Dollar stammt aus Pressemeldungen, im Prospekt fehlt sie. Der Erlös aus einem Börsengang soll laut Prospekt unter anderem Rechenzentren und Ausbauprojekte finanzieren.[1]
Für Anleger wächst das Risiko, solange Preisspanne und Finanzierung offen sind. Auch Anthropic bereitet den eigenen Börsengang vor, dessen Nachfrage laut Bloomberg mehrfach überzeichnet sein soll. Europäische Firmen, die bei Nscale Rechenleistung buchen, etwa über den Standort Sines in Portugal, sollten Liefertermine und Regelungen für den Verzugsfall im Vertrag festhalten. Schon früher war eine Kreditgarantie von Nvidia für Nscale im Gespräch.
Quellen
2 Quellen anzeigenQuellen ausblenden
- Nscale plcProspektnachtrag Form S-1/A, Amendment No. 1 (SEC EDGAR)
- ReutersNscale expects 14-fold revenue surge in amended IPO filing
Mehr Newshunger?
- Anthropic zahlt Microsoft und Google 10 Mrd. Dollar mehr für Cloud
- Microsoft lässt Oracle-Vertrag über KI-Rechenleistung auslaufen
- Nebius senkt seine Umsatzerwartung für 2026
- KI-Anleger sichern sich laut WSJ gegen einen Einbruch des KI-Booms ab
- SK Hynix stoppt den US-Börsengang seiner Speichertochter Solidigm
- Nvidia, CoreWeave und Nebius: Das Kreislaufgeschäft hinter dem GPU-Boom
