NetEase hat im zweiten Quartal 2026 so gut an Spielen verdient wie lange nicht. Der Gewinn schrumpfte trotzdem um fast ein Fünftel. Verantwortlich war nicht das Spielegeschäft, sondern das Beteiligungsportfolio des zweitgrößten Spielekonzerns der Welt.
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Am 20. August legte das chinesische Unternehmen seine Zahlen vor, kurz darauf gab die Aktie um fast fünf Prozent nach. Die Enttäuschung am Markt hat wenig mit den Spielen zu tun und viel mit der Bilanzmechanik dahinter.
Das Wichtigste in Kürze
- Der Umsatz stieg auf 30,1 Milliarden Yuan oder rund 3,85 Milliarden Euro, das Spielegeschäft legte um 9,7 Prozent auf 3,20 Milliarden Euro zu.
- Die Bruttomarge im Spielegeschäft kletterte auf gut 76 Prozent, einen neuen Höchstwert.
- Der Nettogewinn der Aktionäre fiel auf rund 900 Millionen Euro, belastet durch Abwertungen im Beteiligungsportfolio, nicht durch das operative Geschäft.
- Das rund sieben Jahre entwickelte Rollenspiel Sea of Remnants startete trotz 36 Millionen Vorbestellungen holprig, während der Shooter Marvel Rivals international läuft.
Warum fällt der Gewinn trotz Rekordmarge?
Der Gewinnrückgang stammt aus dem Beteiligungsportfolio, nicht aus dem Spielegeschäft. NetEase führte den Rückgang selbst auf eine gesunkene Bewertung seiner Aktienbeteiligungen und auf Wertminderungen im Quartal zurück. Operativ lief das Geschäft stark, die Bruttomarge im Spielegeschäft stieg von gut 70 auf 76 Prozent. Der ausgewiesene Nettogewinn sank dadurch auf rund 900 Millionen Euro, der um Sondereffekte bereinigte Wert lag mit knapp 990 Millionen Euro deutlich höher.[1]
Der Margensprung hat einen nüchternen Grund. NetEase verkauft mehr Spiele über eigene Kanäle und über den PC, wo keine App-Store-Abgabe von bis zu 30 Prozent anfällt. Weniger Plattformabgaben heben die Marge, ganz ohne einen einzigen zusätzlichen Spieler.
Hängt NetEase zu sehr an alten Spielen?
NetEase trägt sein Geschäft mit Dauerbrennern und tut sich mit neuen Marken schwer. Klassiker wie Fantasy Westward Journey liefern seit über zwei Jahrzehnten verlässlich Umsatz. Das teuer entwickelte Rollenspiel Sea of Remnants kam im Juli auf den Markt, sammelte vorab 36 Millionen Vorbestellungen und enttäuschte dann viele Spieler mit einer steilen Lernkurve zum Start.[2] Der Umsatz mit Onlinespielen ging gegenüber dem Vorquartal leicht zurück.
Zugleich zeigt der Konzern, dass er global treffen kann. Der Team-Shooter Marvel Rivals kletterte weltweit auf Platz zwei der Steam-Bestsellerliste, auch in Deutschland und den USA. Den Spagat aus starkem Betrieb und schwächerem Gewinn kennt auch Pinduoduo. Im Spielemarkt bleibt Tencent der große Rivale.
NetEase führt vor, wie viel ein Spielekonzern verdient, sobald er die App-Store-Maut umgeht. Der schwache Gewinn kommt aus dem Aktiendepot, nicht aus den Spielen.
— Michael Dobler, Herausgeber Dr. Web
Warum der Gewinn trotz starker Spiele sinkt
Was heißt das für europäische Studios und Spieler?
Was NetEase über den Eigenvertrieb selbst erreicht, sollen europäische Entwickler bald als Recht bekommen. Der Margengewinn aus umgangenen Plattformabgaben ist genau das Ziel des Digital Markets Act. Die EU-Verordnung zwingt Apple und Google dazu, alternative Vertriebswege und niedrigere Gebühren zuzulassen. Studios im DACH-Raum können ihre Store-Konditionen deshalb neu rechnen und einen eigenen Verkaufskanal prüfen.
Für Spieler in Deutschland ist NetEase längst präsent, Marvel Rivals läuft auch hier über Steam. Heikel bleibt die Monetarisierung über Zufallskäufe, die in mehreren EU-Ländern als Verbraucherschutzthema gilt und eine klare Kennzeichnung verlangt.
Entscheider im DACH-Raum sollten ihre Plattformgebühren unter dem Digital Markets Act neu verhandeln und einen eigenen oder PC-basierten Verkaufskanal als Margenhebel testen. Bei Spielen mit Zufallskäufen kommt eine klare Kennzeichnung hinzu. NetEase zeigt, dass die Marge oft im Vertriebsweg steckt, nicht allein im Spiel.
FAQ: NetEase, die Spiele und der Gewinn
Wie viel Gewinn hat NetEase im zweiten Quartal 2026 gemacht?
NetEase erzielte im zweiten Quartal 2026 einen den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von rund 7,0 Milliarden Yuan oder etwa 900 Millionen Euro. Das sind rund 19 Prozent weniger als ein Jahr zuvor. Um Sondereffekte bereinigt lag der Gewinn bei knapp 990 Millionen Euro.
Warum ist die NetEase-Aktie gefallen?
Die NetEase-Aktie gab nach den Zahlen um fast fünf Prozent nach, weil der Nettogewinn die Erwartungen verfehlte. Ursache waren Abwertungen im Beteiligungsportfolio und Wertminderungen, nicht das operative Spielegeschäft. Dieses blieb mit einer Bruttomarge von gut 76 Prozent stark.
Was ist Sea of Remnants?
Sea of Remnants ist ein neues Online-Rollenspiel von NetEase, das nach rund sieben Jahren Entwicklung im Juli 2026 in China startete. Trotz 36 Millionen Vorbestellungen erhielt es zum Start Kritik für eine steile Lernkurve. NetEase bessert das Spiel seither per Update nach.
Welche bekannten Spiele gehören zu NetEase?
Zu NetEase gehören langjährige Erfolgstitel wie Fantasy Westward Journey und Identity V sowie der internationale Team-Shooter Marvel Rivals. Neuere Titel sind Sea of Remnants und Where Winds Meet. Gemessen am Umsatz ist NetEase der zweitgrößte Spielekonzern der Welt.
Quellen
[1] NetEase, Inc.: „NetEase Reports Second Quarter and Interim 2026 Unaudited Financial Results“
[2] NetEase Games: „Sea of Remnants: A New Ocean Adventure RPG“
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