Ein Basar aus Hangzhou, der heute KI-Rechenzentren baut und dabei freiwillig auf Milliardengewinne verzichtet. Das klingt widersinnig, ergibt aber Methode.
drweb.de als bevorzugte Quelle auf Google hinzufügenQualitätsgeprüfte Inhalte direkt in Google News & DiscoverJetzt hinzufügenAlibaba hat im Geschäftsjahr 2026 einen Rekordumsatz von rund 1.024 Milliarden RMB (etwa 126 Milliarden Euro) gemeldet und trotzdem 19 Prozent weniger verdient als im Vorjahr. Dieser Widerspruch ist kein Betriebsunfall, sondern Strategie.
Wir öffnen die Blackbox und zeigen, woraus der Konzern seine Marge zieht, warum er sie gerade verbrennt und was das für deutsche Händler und Mittelständler bedeutet.
Das Wichtigste in Kürze
- Alibaba hat im Geschäftsjahr 2026 (Stichtag 31. März 2026) rund 1.024 Milliarden RMB umgesetzt, ein Plus von 3 Prozent, bereinigt um verkaufte Tochterunternehmen sogar 11 Prozent.
- Der Nettogewinn ist um 19 Prozent auf rund 102 Milliarden RMB (etwa 12,6 Milliarden Euro) gefallen, der operative Gewinn sogar um 64 Prozent, weil der Konzern massiv in KI und Cloud investiert.
- Die Cloud-Sparte ist mit 34 Prozent auf 158 Milliarden RMB gewachsen, KI-Produkte machen darin bereits 30 Prozent des Umsatzes aus.
- 380 Milliarden RMB (rund 47 Milliarden Euro) will Alibaba in drei Jahren in KI- und Cloud-Infrastruktur stecken, mehr als in der gesamten Dekade zuvor.
- Das eigentliche Geschäft bleibt die Werbung der Händler auf Taobao und Tmall, nicht die sichtbaren Verkaufsprovisionen.
Wer steckt hinter Alibaba und wie fing alles an?
Am 28. Juni 1999 hat sich ein ehemaliger Englischlehrer mit 17 Mitstreitern in einer Wohnung in Hangzhou getroffen und eine Firma gegründet, die chinesische Fabriken mit Käufern im Ausland verbinden sollte. Jack Ma, damals 34 Jahre alt und nach eigener Aussage schlecht in Mathematik, hatte seinen ersten Computer erst mit 33 gekauft.
Die Idee war keine technische, sondern eine kaufmännische: eine digitale Pinnwand, auf der Hersteller ihre Waren anbieten und mit Interessenten chatten konnten.
Das Startkapital hat die Gründerrunde selbst zusammengelegt, rund 60.000 US-Dollar (heute etwa 52.000 Euro). Sechs der achtzehn Gründer waren Frauen, ein Detail, das Ma später gern als kulturelle Eigenheit des Unternehmens betont hat.
Der Name Alibaba war bewusst gewählt: international aussprechbar, märchenhaft besetzt, im Kopf mit der Formel „Sesam, öffne dich“ verbunden. Für ein B2B-Portal, das Türen zu Lieferanten öffnen wollte, eine treffende Marke.
Eine Figur ragt aus dieser Frühphase heraus. Joseph Tsai, ein in Yale ausgebildeter Investmentbanker, hat einen Job mit rund 700.000 US-Dollar Jahresgehalt aufgegeben, um bei Alibaba für anfangs 50 US-Dollar im Monat anzufangen. Tsai brachte das mit, was Ma fehlte: Verständnis für Bilanzen, Verträge und westliche Kapitalgeber.
Heute ist Tsai Verwaltungsratsvorsitzender des Konzerns, zweitgrößter Einzelaktionär und in den USA vor allem als Eigentümer des Basketballklubs Brooklyn Nets bekannt.
Die ursprüngliche Idee und das heutige Geschäftsmodell haben sich weit voneinander entfernt. Aus der schlichten Lieferanten-Pinnwand ist ein Konzern geworden, der Handel, Bezahldienste, Logistik, Cloud-Rechenzentren und KI-Modelle umspannt.
Den ersten überlebenswichtigen Kurswechsel hat Alibaba 2003 vollzogen, als ein Geheimprojekt namens Taobao startete. Davon handelt das nächste Kapitel.
Wie wurde aus der Idee ein Imperium?
Der entscheidende Sprung kam mit einem Verteidigungsmanöver. Als der US-Konzern eBay 2003 in den chinesischen Markt drängte, hat Alibaba im Verborgenen Taobao entwickelt, einen Marktplatz für Privatleute und kleine Händler.
Anders als eBay verlangte Taobao keine Einstellgebühren und setzte auf einen integrierten Chat zwischen Käufer und Verkäufer. Innerhalb weniger Jahre hat eBay China praktisch aufgegeben.
Auf Taobao folgten die Bausteine, die das Ökosystem zusammenhielten. 2004 startete der Bezahldienst Alipay, weil Käufer und Verkäufer einander nicht trauten und einen Treuhänder brauchten. 2008 kam Tmall für Markenhersteller, 2009 die Cloud-Sparte Aliyun, lange bevor Cloud in China ein Thema war.
Jeder dieser Schritte hat einen Engpass im eigenen Geschäft beseitigt und gleichzeitig eine neue Einnahmequelle geschaffen.
Den größten Moment der Konzerngeschichte markiert der 19. September 2014. An diesem Tag hat Alibaba an der New Yorker Börse rund 25 Milliarden US-Dollar (etwa 22 Milliarden Euro) eingesammelt, der bis dahin größte Börsengang der Geschichte.
Die Bewertung lag bei 231 Milliarden US-Dollar. Wenige Wochen später entstand aus Alipay die Finanzholding Ant Group, an der Alibaba ein Drittel hielt.
Die Internationalisierung lief über Zukäufe und eigene Plattformen parallel. AliExpress brachte chinesische Ware zu Endkunden weltweit, der Kauf einer Mehrheit an Lazada 2016 öffnete Südostasien, später kamen die türkische Plattform Trendyol und das spanische Miravia dazu.
Heute beschäftigt der Konzern weit über 100.000 Menschen und gehört gemessen am Handelsvolumen zu den größten Handelsorganisationen der Welt. Wie aus all dem Geld wird, ist allerdings weniger offensichtlich, als die Verkaufsplattformen vermuten lassen.
Wie verdient Alibaba tatsächlich sein Geld?
Hier liegt das Herzstück. Die meisten Berichte über Alibaba reden von einem „E-Commerce-Riesen“ und meinen damit Verkaufsprovisionen. Das greift zu kurz. Der Konzern berichtet seine Zahlen in vier großen Segmenten, und die wahre Marge entsteht an einer Stelle, die im Geschäftsbericht eher unauffällig auftaucht: bei der Werbung der Händler.
Welche Bausteine bringen welchen Umsatz?
Alibaba hat seine Segmentstruktur im Geschäftsjahr 2026 umgebaut, weshalb sich nicht jeder Spartenumsatz sauber isolieren lässt. Die folgende Aufstellung zeigt die belegbaren Bausteine, umgerechnet zum EZB-Referenzkurs.
| Bereich | Umsatz FY2026 | in Euro (ca.) | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Cloud Intelligence Group | 158,1 Mrd. RMB | rund 19,5 Mrd. € | plus 34 Prozent |
| Sofort-Lieferung (Taobao Instant Commerce) | 78,5 Mrd. RMB | rund 9,7 Mrd. € | plus 47 Prozent |
| Großhandel China (1688) | 26,3 Mrd. RMB | rund 3,25 Mrd. € | plus 8 Prozent |
| Übrige Beteiligungen (Cainiao, Amap, Freshippo u. a.) | 254,4 Mrd. RMB | rund 31,4 Mrd. € | wachsend |
| Konzern gesamt | 1.023,7 Mrd. RMB | rund 126 Mrd. € | plus 3 Prozent |
Der chinesische Handel mit Taobao und Tmall bleibt das mit Abstand größte und profitabelste Geschäft. Sichtbar wird seine Größe an den Werbeerlösen: Allein in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2026 hat Alibaba rund 271 Milliarden RMB (etwa 33 Milliarden Euro) an Customer Management Revenue verbucht, also an Gebühren der Händler für Sichtbarkeit und Marketing.
Die internationale Sparte AIDC wächst weiter und hat ihren operativen Verlust 2026 fast ausgeglichen. Die Cloud-Sparte ist der eigentliche Hoffnungsträger und das Segment, in das der Konzern alle frei werdenden Mittel umleitet.
Wo versteckt sich die wahre Marge?
Die Verkaufsprovisionen, die viele für Alibabas Kerngeschäft halten, sind nur ein Teil der Wahrheit. Den weitaus margenstärkeren Strom liefert das, was Alibaba „Customer Management Revenue“ nennt: Gebühren für Werbeplätze, bessere Platzierung in Suchergebnissen und Marketinginstrumente für die Händler.
Werbung ist auf Taobao und Tmall das, was die Suchanzeigen bei Google sind, der eigentliche Motor des Gewinns.
Der Mechanismus ähnelt dem von Amazon, geht aber weiter. Ein Händler auf Tmall zahlt nicht nur Provision pro Verkauf, sondern bietet zusätzlich auf Klicks, Sichtbarkeit und Werbeflächen.
Je mehr Händler um dieselben Kunden konkurrieren, desto höher steigt der Preis dieser Sichtbarkeit. Die Plattform verdient damit unabhängig davon, ob ein einzelner Händler erfolgreich ist, solange überhaupt Wettbewerb auf ihr stattfindet.
Wie werden Daten und Algorithmen zu Geld?
Alibaba sitzt auf einem der größten Datenschätze der Welt: Kaufhistorien, Suchanfragen, Bezahlvorgänge über Alipay, Standortdaten aus dem Kartendienst Amap, Lieferdaten aus dem Logistiknetz Cainiao.
Diese Daten speisen die Empfehlungs- und Werbealgorithmen, die jeden Nutzer individuell ansprechen. Je präziser die Vorhersage, was jemand kaufen will, desto wertvoller wird der Werbeplatz davor.
In der Bilanz taucht dieser Wert kaum als eigene Position auf. Dieser Wert steckt im Umsatz der Werbeerlöse und in der Effizienz, mit der Alibaba seine Plattformen monetarisiert.
Genau hier setzt die KI-Strategie an: Die hauseigenen Qwen-Modelle sollen Empfehlungen, Suche und Kundenservice noch treffsicherer machen und gleichzeitig als eigenständiges Produkt über die Cloud verkauft werden. Künstliche Intelligenz ist damit zugleich Werkzeug des Kerngeschäfts und neue Ware.
Welche Sparte finanziert welche?
Die Margen klaffen weit auseinander. Das chinesische Handelsgeschäft hat im Geschäftsjahr 2026 einen bereinigten operativen Gewinn von rund 107 Milliarden RMB (etwa 13,3 Milliarden Euro) erwirtschaftet, allerdings 44 Prozent weniger als im Vorjahr.
Der Grund ist hausgemacht: Alibaba hat im April 2025 mit „Taobao Instant Commerce“ eine Sofort-Lieferung gestartet und subventioniert diese aggressiv. Der zugehörige Umsatz ist um 47 Prozent auf rund 79 Milliarden RMB gestiegen, kostet aber Marge.
Diese Quersubventionierung folgt einem klaren Muster. Das hochprofitable Werbegeschäft im chinesischen Handel finanziert zwei strategische Wetten zugleich: den Preiskampf gegen die Billigplattform Pinduoduo und den Aufbau der KI-Cloud.
Die Cloud-Sparte selbst ist erst seit Kurzem profitabel, ihr bereinigter operativer Gewinn lag bei 14,3 Milliarden RMB. Größenvorteile entstehen vor allem dort, wo zusätzliche Rechenlast auf bereits gebaute Rechenzentren trifft, also bei jeder weiteren KI-Anfrage über dieselbe Infrastruktur.
Wie hat sich das Modell in fünf Jahren verschoben?
Vor fünf Jahren war Alibaba ein Handelskonzern mit einem Cloud-Anhängsel. Heute ist die Verschiebung unübersehbar: Die Cloud wächst dreistellig im KI-Bereich, während der chinesische Handel reift und der Konzern bewusst Gewinn opfert, um Marktanteile und Rechenkapazität zu sichern.
Alibaba hat zudem unprofitable Beteiligungen wie die Supermarktkette Sun Art und das Kaufhaus Intime verkauft und sich auf drei Achsen konzentriert: Handel, Cloud und KI. Wer den Konzern heute nur als Online-Basar versteht, hat die letzten drei Jahre verschlafen.
Wie groß ist die Marktmacht von Alibaba?
Im chinesischen Cloud-Geschäft ist Alibaba der unangefochtene Marktführer. Nach Zahlen des Analysehauses Omdia hielt Alibaba Cloud Anfang 2025 rund 33 Prozent des Marktes für Cloud-Infrastruktur, gefolgt von Huawei Cloud mit etwa 18 Prozent und Tencent Cloud mit rund 10 Prozent.
Im enger gefassten Markt für KI-Cloud lag der Vorsprung sogar bei 35,8 Prozent, mehr als das Doppelte des nächsten Wettbewerbers ByteDance.
| Anbieter | Anteil China-Cloud (ca.) | Anteil KI-Cloud (ca.) |
|---|---|---|
| Alibaba Cloud | 33 Prozent | 35,8 Prozent |
| Huawei Cloud | 18 Prozent | 13,1 Prozent |
| ByteDance (Volcano Engine) | unter 10 Prozent | 14,8 Prozent |
| Tencent Cloud | 10 Prozent | 7 Prozent |
| Baidu AI Cloud | unter 10 Prozent | 6,1 Prozent |
Im Handel ist die Lage umkämpfter. Lange galt Alibaba mit Taobao und Tmall als nahezu konkurrenzlos, doch die Billigplattform Pinduoduo und der Logistikspezialist JD.com haben kräftig Anteile abgenommen, dazu drängt der Videodienst Douyin in den Verkauf.
Alibaba ist im chinesischen Handel weiterhin die Nummer eins, aber nicht mehr der Monopolist von einst.
Die eigentliche Marktmacht liegt im Verbund der Dienste. Ein Händler, der auf Taobao verkauft, nutzt fast zwangsläufig auch Alipay zum Kassieren, Cainiao für den Versand und Alibaba Cloud für seinen Shop.
Dieser Verbund erzeugt Wechselkosten, die einen Ausstieg teuer machen. Wer das Ökosystem verlässt, verliert nicht eine Plattform, sondern eine ganze Infrastruktur.
Wer ist bei Alibaba eigentlich das Produkt?
Auf einem Marktplatz erscheint die Rollenverteilung simpel: Käufer bezahlen, Verkäufer liefern, die Plattform verm
ittelt. Bei Alibaba ist die wahre Ware jedoch die Aufmerksamkeit der Kundschaft, und die wird an die Händler verkauft. Der Endkunde glaubt, er nutze eine kostenlose App, tatsächlich finanziert er sie über die Werbeaufschläge in jedem Produktpreis.
Die Händler tragen die eigentliche Last. Diese Anbieter liefern die Ware, tragen das Lagerrisiko und zahlen gestaffelt für Provision, Werbung und Sichtbarkeit.
Ein eindrückliches Beispiel für die Asymmetrie ist die in China lange verbreitete Praxis „pick one of two“, bei der Plattformen Händler zur Exklusivität drängten. Genau diese Praxis hat Alibaba 2021 die größte Kartellstrafe der chinesischen Geschichte eingebracht, dazu später mehr.
Aus Sicht eines deutschen Lesers ist die typische Begegnung mit Alibaba zweiseitig. Als Verbraucher erlebt man den Konzern über AliExpress, als günstigen Direktbezug aus China.
Als Unternehmer begegnet man ihm über Alibaba.com, die B2B-Beschaffungsplattform, oder als Wettbewerber im eigenen Online-Geschäft. In beiden Rollen ist man Teil eines Systems, dessen Spielregeln anderswo geschrieben werden.
Was kostet das Angebot wirklich, und wer trägt die Kosten?
Der Listenpreis eines Produkts auf Tmall ist nur die Oberfläche. Darunter liegt eine Schichtung aus Gebühren, die der Händler einkalkulieren muss und die am Ende der Kunde bezahlt. Die folgende Aufstellung zeigt vereinfacht, woraus sich der Preis eines typischen Markenartikels auf der Plattform zusammensetzt.
| Bestandteil | Wer kassiert | Größenordnung |
|---|---|---|
| Verkaufsprovision | Alibaba (Tmall) | meist 2 bis 5 Prozent |
| Werbung und Platzierung | Alibaba (Werbegeschäft) | oft höher als die Provision selbst |
| Bezahlabwicklung | Ant Group (Alipay) | geringe Prozentsätze pro Vorgang |
| Logistik | Cainiao und Partner | je nach Gewicht und Strecke |
| Marge des Händlers | Händler | Restgröße nach allen Abzügen |
Die für Außenstehende überraschende Pointe liegt im zweiten Posten. Für viele Händler übersteigen die Ausgaben für Werbung und Sichtbarkeit die eigentliche Verkaufsprovision deutlich. Wer auf Tmall überhaupt gefunden werden will, muss in die Sichtbarkeit investieren, und dieser Wettbewerb treibt die Kosten.
Damit verdient Alibaba an der Konkurrenz seiner eigenen Händler.
Die Kosten trägt am Ende eine Kette von Beteiligten. Der Händler gibt sie über höhere Preise weiter, der Verbraucher zahlt sie unbemerkt mit, und der kleinere Anbieter ohne Werbebudget verschwindet in der Masse.
Preissteigerungen bei den Plattformgebühren werden in der Regel schneller weitergegeben als jede Entlastung, ein Muster, das sich bei marktbeherrschenden Plattformen weltweit beobachten lässt.
Wer profitiert und wer zahlt drauf?
Auf der Gewinnerseite stehen zuerst die Aktionäre. Alibaba hat in den vergangenen Jahren milliardenschwere Aktienrückkäufe gefahren und damit den Kurs gestützt, während der japanische Großinvestor SoftBank, einst wichtigster Geldgeber, seine Beteiligung weitgehend abgebaut hat.
Profitiert haben außerdem das Spitzenmanagement und jene rund 30 Senior-Manager, die in der Alibaba-Partnership organisiert sind und über die Besetzung der Mehrheit des Verwaltungsrats bestimmen.
Auf der Verliererseite stehen die Händler unter Preisdruck, die kleineren Anbieter ohne Werbebudget und die Lieferketten, die den Subventionswettbewerb der Sofort-Lieferung mittragen.
Hinzu kommt ein Phänomen, das man als Plattform-Fluch bezeichnen kann: Wer einmal vollständig im Ökosystem verankert ist, akzeptiert über die Zeit schlechtere Konditionen, weil ein Ausstieg das ganze Geschäft gefährdet.
Alibaba wird im Westen gern als chinesisches Amazon abgehakt, doch der eigentliche Hebel sitzt woanders. Der Konzern verdient nicht am Verkauf, sondern daran, dass Hunderttausende Händler gegeneinander um Sichtbarkeit bieten. Und während alle auf die Handelszahlen starren, baut Alibaba mit dem Werbegeld die größte KI-Cloud Chinas. Das ist die Wette, die man verstehen muss, nicht die Paketzustellung.
— Markus Seyfferth, Chefredakteur Dr. Web
Die Auswirkungen reichen bis in die regionale Wirtschaft. Wo Alibaba Rechenzentren baut, entstehen Arbeitsplätze und Steueraufkommen, doch die Wertschöpfung der Werbe- und Datenmaschine konzentriert sich in der Zentrale.
Für die breite Masse der Händler bleibt die Plattform ein Werkzeug, das man nutzen muss, ohne über seine Regeln mitzubestimmen.
Wie politisch ist Alibaba?
Kein chinesischer Konzern zeigt das Verhältnis von Staat und Privatwirtschaft so deutlich wie Alibaba. Den Wendepunkt markiert der Herbst 2020. Im Oktober hat Jack Ma in einer öffentlichen Rede die chinesischen Finanzaufseher scharf kritisiert und die Staatsbanken mit Pfandhäusern verglichen.
Wenige Tage später, im November 2020, wurde der Börsengang der Finanztochter Ant Group gestoppt, der mit rund 37 Milliarden US-Dollar (etwa 32 Milliarden Euro) der größte der Welt geworden wäre.
Dann folgte die Abrechnung. Im April 2021 hat die chinesische Marktaufsicht SAMR gegen Alibaba eine Strafe von 18,3 Milliarden RMB (rund 2,3 Milliarden Euro) verhängt, die höchste Kartellstrafe der Landesgeschichte, bemessen an 4 Prozent des China-Umsatzes von 2019.
Vorgeworfen wurde dem Konzern, Händler seit 2015 zur Exklusivität gezwungen zu haben. 2023 kam eine Strafe von 7,12 Milliarden RMB gegen die Ant Group hinzu, womit die Aufarbeitung weitgehend abgeschlossen war.
Die Governance des Konzerns ist auf Kontrolle durch wenige ausgelegt. Über die Alibaba-Partnership nominiert ein Kreis von rund 30 Senior-Managern die Mehrheit des Verwaltungsrats, unabhängig davon, wie sich der Aktienbesitz verteilt. Steuerung liegt damit bei der Führungsriege, während die Aktionäre vor allem die wirtschaftlichen Risiken tragen.
Hinzu kommt ein dauerhaftes geopolitisches Risiko: Als an US-Börsen notiertes chinesisches Unternehmen steht Alibaba im Spannungsfeld zwischen Pekings Vorgaben und Washingtoner Delisting-Drohungen.
Was könnte Alibaba zu Fall bringen?
Das größte selbst gewählte Risiko ist die KI-Wette. 380 Milliarden RMB (rund 47 Milliarden Euro) in drei Jahren sind eine gewaltige Summe, und Konzernchef Eddie Wu hat im September 2025 angekündigt, diesen Betrag eher noch zu erhöhen. Sollte die Nachfrage nach KI-Cloud langsamer wachsen als erhofft, stünde der Konzern mit teuren, halb ausgelasteten Rechenzentren da. Auslastung entscheidet hier über alles, denn ein leeres Rechenzentrum ist reiner Verlust.
Die zweite Bedrohung kommt von außen. US-Exportkontrollen für Hochleistungschips treffen chinesische Cloud-Anbieter unmittelbar, weshalb die Konzerntochter T-Head eigene Beschleuniger-Chips entwickelt. Über 100.000 dieser Zhenwu-Chips laufen bereits in Alibabas Cloud, doch ob sie mit der Spitzentechnik aus dem Westen mithalten, ist offen. Hinzu kommt der Preisdruck durch Pinduoduo im Handel und die latente Gefahr eines erneuten regulatorischen Eingriffs in Peking. Die folgende Matrix ordnet die Risiken nach Eintrittswahrscheinlichkeit und Schadenshöhe.
| Risiko | Wahrscheinlichkeit | Schadenshöhe |
|---|---|---|
| KI-Investitionen ohne ausreichende Nachfrage | mittel | sehr hoch |
| Verschärfte US-Chip-Sanktionen | hoch | hoch |
| Marktanteilsverluste im Handel an Pinduoduo | hoch | mittel |
| Erneuter regulatorischer Eingriff in China | niedrig bis mittel | hoch |
| US-Delisting der Aktie | niedrig | mittel |
Immerhin sitzt Alibaba auf liquiden Mitteln von rund 521 Milliarden RMB (etwa 64 Milliarden Euro), die den Großteil der Wette abfedern. Drei Szenarien sind für die nächsten Jahre realistisch. Im optimistischen Fall trägt die Cloud-Wette, KI-Produkte werden zum Margenmotor, und Alibaba wandelt sich vom Handelskonzern zum Technologiekonzern.
Im mittleren Fall wächst die Cloud solide, ohne den Handel vollständig abzulösen, und der Konzern bleibt ein Mischwesen. Im pessimistischen Fall verpufft die Investition, und Alibaba sitzt auf Überkapazitäten, während die Konkurrenz im Handel weiter knabbert.
Welches Szenario eintritt, hängt stärker von der KI-Nachfrage ab als von der Paketzahl auf Taobao.
Was bedeutet Alibaba für deutsche Unternehmer und Verbraucher?
Für deutsche Verbraucher ist Alibaba vor allem über AliExpress und Trendyol präsent, also als günstige Bezugsquelle, die den heimischen Handel unter Preisdruck setzt.
Die anstehende Verschärfung der EU-Zollregeln für Kleinsendungen könnte dieses Geschäft empfindlich treffen, weshalb deutsche Händler die Entwicklung genau verfolgen sollten. Wer auf Preis allein setzt, verliert gegen diese Plattformen ohnehin.
Für deutsche Unternehmer ist der Konzern zugleich Bezugsquelle und Infrastruktur. Über Alibaba.com beziehen viele Mittelständler Komponenten und Fertigwaren direkt aus China, und Alibaba Cloud betreibt Rechenzentren in Europa, allerdings mit den bekannten Fragen rund um Datenschutz und Datenhoheit.
Ein deutscher Betrieb, der Alibaba Cloud nutzt, sollte die Datenhoheit vertraglich klären, bevor sensible Prozesse dorthin wandern. Interessant ist die offene Lizenzierung der Qwen-Modelle, die deutschen Entwicklern eine leistungsfähige Alternative zu westlichen KI-Anbietern bietet.
Drei Szenarien für die kommenden zwölf Monate lassen sich skizzieren. Optimistisch betrachtet liefern günstige offene KI-Modelle aus China dem deutschen Mittelstand einen Innovationsschub.
Realistisch bleibt Alibaba ein wachsender Wettbewerber im Handel und ein wachsamer Blick wert. Pessimistisch verschärft sich der geopolitische Konflikt, und europäische Unternehmen geraten zwischen die Fronten zweier Technologieblöcke. Die nüchterne Empfehlung lautet, Alibaba weder als bloßen Billiganbieter noch die Abhängigkeit von einem politisch eng geführten Konzern zu unterschätzen.
Glossar: 12 wichtige Fachbegriffe zu Alibaba
Take Rate — Anteil des Transaktionswerts, den eine Plattform als Gebühr einbehält. Bei Alibaba setzt sich die effektive Take Rate aus Verkaufsprovision und Werbeerlösen zusammen, weshalb sie höher liegt als die reine Provision.
Customer Management Revenue (CMR) — Bezeichnung für Alibabas Werbe- und Marketingerlöse von Händlern. Dieser Posten ist margenstärker als das reine Provisionsgeschäft und gilt als eigentlicher Gewinnmotor im chinesischen Handel.
EBITA — Operativer Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte. Alibaba berichtet je Segment ein bereinigtes EBITA, um die operative Ertragskraft sichtbar zu machen.
Quersubventionierung — Praxis, profitable Sparten Verluste anderer Bereiche tragen zu lassen. Bei Alibaba finanziert das Werbegeschäft den Preiskampf in der Sofort-Lieferung und den Cloud-Aufbau.
Netzwerkeffekt — Wertzuwachs eines Dienstes mit jedem zusätzlichen Teilnehmer. Mehr Händler ziehen mehr Käufer an und umgekehrt, was Alibabas Marktplätze schwer angreifbar macht.
Lock-in — Bindung eines Kunden an ein System durch hohe Wechselkosten. Wer Handel, Bezahlung, Logistik und Cloud bei Alibaba bündelt, kann nur schwer wechseln.
IaaS — Infrastructure as a Service, die Vermietung von Rechen- und Speicherkapazität über die Cloud. In diesem Markt führt Alibaba Cloud in China deutlich.
Qwen — Familie der hauseigenen KI-Sprachmodelle von Alibaba, teils quelloffen lizenziert. Qwen treibt sowohl interne Anwendungen als auch das verkaufte Cloud-Angebot an.
VIE — Variable Interest Entity, eine Vertragskonstruktion, über die ausländische Investoren an chinesischen Internetkonzernen beteiligt werden, ohne sie direkt zu besitzen. Diese Konstruktion birgt rechtliche Unsicherheit.
SAMR — State Administration for Market Regulation, die chinesische Marktaufsicht, die 2021 die Rekordkartellstrafe gegen Alibaba verhängt hat.
Alibaba-Partnership — Kreis von rund 30 Senior-Managern, der die Mehrheit des Verwaltungsrats nominiert und so die strategische Kontrolle sichert.
Plattform-Fluch — Zustand, in dem ein Anbieter so abhängig von einer Plattform ist, dass er immer schlechtere Konditionen akzeptiert, weil ein Ausstieg das Geschäft gefährden würde.
Häufige Fragen zu Alibaba
Ist Alibaba dasselbe wie AliExpress?
Nein. AliExpress ist eine von vielen Plattformen des Alibaba-Konzerns und richtet sich an Endkunden weltweit. Daneben betreibt Alibaba unter anderem Taobao und Tmall für den chinesischen Markt, die B2B-Plattform Alibaba.com, die Cloud-Sparte und zahlreiche weitere Dienste.
Womit verdient Alibaba das meiste Geld?
Den größten Umsatz liefert der chinesische Handel mit Taobao und Tmall, doch die margenstärkste Quelle innerhalb dieses Geschäfts sind die Werbe- und Marketingerlöse der Händler, nicht die reinen Verkaufsprovisionen.
Warum ist Alibabas Gewinn 2026 gesunken, obwohl der Umsatz stieg?
Der Konzern investiert massiv in KI- und Cloud-Infrastruktur und subventioniert zugleich seine neue Sofort-Lieferung. Diese Ausgaben drücken kurzfristig den Gewinn, sollen aber langfristig neue Erlösquellen sichern.
Wie groß ist Alibaba im Cloud-Geschäft?
In China ist Alibaba Cloud mit rund einem Drittel Marktanteil der klare Marktführer vor Huawei und Tencent. Weltweit rangiert der Anbieter hinter Amazon, Microsoft und Google auf einem der vorderen Plätze.
Gehört die Ant Group zu Alibaba?
Alibaba hält eine bedeutende Beteiligung an der Ant Group, dem Betreiber des Bezahldienstes Alipay, kontrolliert das Unternehmen jedoch nicht vollständig. Ant wurde 2014 ausgegründet und nach dem gestoppten Börsengang 2020 unter Auflagen neu geordnet.
Kann man Alibaba-Aktien in Deutschland kaufen?
Ja, Alibaba ist sowohl an der Börse New York als auch in Hongkong notiert und über deutsche Broker handelbar. Anleger sollten die besonderen Risiken chinesischer Aktien beachten, darunter die VIE-Struktur und politische Unsicherheiten. Dies ist keine Anlageberatung.
Quellen
- Alibaba Group – March Quarter 2026 and Fiscal Year 2026 Results – https://www.businesswire.com/news/home/20260512841182/en/ – besucht am 08.06.2026
- Alibaba Group – Form 6-K Fiscal Year 2026 (SEC) – https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001577552/000110465926060224/tm2614494d1_ex99-1.htm – besucht am 08.06.2026
- Alibaba Cloud – Investition von 380 Milliarden RMB in KI und Cloud – https://www.alibabacloud.com/blog/602007 – besucht am 08.06.2026
- South China Morning Post – Alibaba holds wide lead in China’s AI cloud market – https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3325034/ – besucht am 08.06.2026
- Omdia via Datacenter Dynamics – China cloud market Q1 2025 – https://www.datacenterdynamics.com/en/news/cloud-computing-spend-in-china-reached-116bn-in-q1-2025/ – besucht am 08.06.2026
- Al Jazeera – China fines Alibaba record 2,75 Mrd. US-Dollar – https://www.aljazeera.com/economy/2021/4/10/ – besucht am 08.06.2026
- CNBC – China hits Ant Group with 985 million fine – https://www.cnbc.com/2023/07/07/ – besucht am 08.06.2026
- EZB – Euro-Referenzkurse – https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/euro_reference_exchange_rates/ – besucht am 08.06.2026
