Yandex, der Konzern hinter Russlands mit Abstand größter Suchmaschine, setzte 2025 rund 14,7 Milliarden Euro um und gilt seit Jahren als das Google, Uber und Amazon des Landes in einem einzigen Firmenmantel. Doch hinter dieser Super-App steckt heute ein völlig anderes Eigentümergeflecht als noch vor zwei Jahren, als die Gründer den Konzern unter dem Druck des Kriegs an einen Kreml-nahen Käuferkreis abgeben mussten. Wie ein Suchriese zur staatsnahen Alltagsmaschine wird und woraus er trotz Sanktionen seine Milliarden zieht, verrät mehr über die abgeschottete Digitalwirtschaft Russlands als jede offizielle Verlautbarung.
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Ende Juli 2026 legte Yandex seine Zahlen zum zweiten Quartal vor. Der Umsatz stieg um 16 Prozent auf rund 3,9 Milliarden Euro, das bereinigte Betriebsergebnis kletterte um 35 Prozent, und der Vorstand empfahl eine Halbjahresdividende von 110 Rubel je Aktie, umgerechnet gut 1,10 Euro. Hinter diesen soliden Zahlen steckt ein Erlösmodell, das die meisten Beobachter noch immer auf ein einziges Wort verkürzen: Suche. Genau diese Verkürzung führt in die Irre, denn der eigentliche Motor sitzt längst woanders.
Das Wichtigste in Kürze
- Yandex setzte 2025 rund 14,7 Milliarden Euro um, ein Plus von 32 Prozent, getragen vom Boom bei Taxi, Lieferdiensten und Online-Handel.
- Die margenstarke Sparte Suche und KI brachte gut 5,6 Milliarden Euro und finanziert quer die verlustnahen Alltagsdienste, die den größten Umsatz liefern.
- Rund 67 Prozent aller Suchanfragen in Russland laufen über Yandex, ein Vorsprung, der nach dem faktischen Rückzug westlicher Konkurrenz zementiert ist.
- 2024 verkaufte die niederländische Muttergesellschaft ihr russisches Geschäft mit einem vom Kreml verordneten Abschlag an ein Konsortium um den Ölkonzern Lukoil und das Management.
- Für deutsche Unternehmer ist Yandex vor allem ein Lehrstück, wie ein Staat einen Digitalkonzern zur souveränen Infrastruktur umbaut und dabei die Gründer verdrängt.
Kurzer Wissens-Check vor dem Tieftauchen
1 Welche Sparte lieferte 2025 mit gut 8 Milliarden Euro den größten Umsatzbeitrag? Aufklappen ↓
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2 Wie hoch ist der Suchmarktanteil von Yandex in Russland ungefähr? Aufklappen ↓
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3 Wer gründete Yandex 1997? Aufklappen ↓
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4 Was geschah 2024 mit dem Eigentum an Yandex? Aufklappen ↓
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5 Welche Rolle spielt das Abo Yandex Plus im Geschäftsmodell? Aufklappen ↓
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Wer steckt hinter Yandex und wie fing alles an?
Hinter Yandex stehen zwei Mathematiker, die aus einer Textsuche für russische Klassiker einen Konzern formten. Arkady Volozh und Ilya Segalovich tüftelten schon Anfang der neunziger Jahre an Software, die russische Wörter mit ihren zahlreichen Beugungsformen zuverlässig durchsuchbar machte. Der Name entstand als Kürzel für „Yet Another iNDEXer“, eine bewusst technische Selbstironie, hinter der ein handfestes sprachliches Problem steckte. Die russische Grammatik mit ihren Fällen und Endungen ließ westliche Suchtechnik regelmäßig scheitern.
Am 23. September 1997 ging die Suchmaschine yandex.ru online, im selben Jahr, in dem westliche Portale den russischen Markt noch für eine Randnotiz hielten. Volozh brachte den kaufmännischen Instinkt mit, Segalovich das mathematische Herz des Produkts, und beide teilten die Überzeugung, dass die Suche in einer Sprache am besten von Muttersprachlern gebaut wird. Diese Sprachnähe wurde zum ersten und langlebigsten Wettbewerbsvorteil, denn sie ließ sich nicht einfach aus dem Silicon Valley importieren. Schlecht aufgelöste Beugungsformen führten prompt zu schlechteren Treffern.
Das frühe Geschäftsmodell war schlicht und blieb es im Kern bis heute: Nutzer suchen kostenlos, Werbetreibende zahlen für Anzeigen neben den Treffern. Bereits 1998 verkaufte Yandex seine ersten kontextabhängigen Werbeplätze und kopierte damit das Prinzip, das Google erst später weltweit perfektionieren sollte. Die Anzeigen richteten sich nach dem Suchbegriff, waren also für den Werbenden treffsicher und für den Nutzer erträglich. Aus dieser einfachen Gleichung erwuchs eine Gelddruckmaschine.
Der eigentliche Durchbruch als Weltkonzern kam 2011 mit dem Börsengang an der Technologiebörse Nasdaq. Yandex sammelte rund 1,3 Milliarden Dollar ein, den größten Erlös eines Internet-Börsengangs seit Google. Über Nacht galt das Unternehmen aus Moskau als Beweis, dass echte Digitalinnovation auch außerhalb des Silicon Valley entstehen kann. Anleger aus New York und London kauften mit, und die Gründer wurden wohlhabend.
Schon damals lag über dem Erfolg ein Schatten, den kaum jemand ernst nahm. Die Muttergesellschaft saß aus steuerlichen und rechtlichen Gründen in den Niederlanden, das Herz des Geschäfts aber schlug in Moskau, mitten in einer zunehmend autoritären Umgebung. Diese Doppelstruktur aus westlichem Börsenmantel und russischem Kerngeschäft sollte gut ein Jahrzehnt später zur Sollbruchstelle werden. Volozh, der Vollblut-Unternehmer, hatte die Firma international aufgestellt, ohne die politische Rechnung zu machen.
Dass Yandex überhaupt zum nationalen Champion aufsteigen konnte, verdankte sich auch dem harten Wettbewerb der frühen Jahre. In den Nullerjahren rangen mehrere russische Portale wie Rambler und Mail.ru um die Vorherrschaft im damals jungen russischsprachigen Internet. Yandex setzte sich durch, weil es die Suche technisch am ernstesten nahm und früh in eigene Rechenzentren und Ingenieurskunst investierte, statt sich mit einem bunten Portal zu begnügen. Dieser technische Ehrgeiz wurde zum kulturellen Markenkern.
Prägend war dabei die Rolle von Ilya Segalovich, dem stillen Techniker neben dem lauten Kaufmann Volozh. Segalovich verantwortete über Jahre die Suchtechnik und galt intern als Gewissen des Unternehmens, bevor er 2013 früh verstarb. Sein Erbe war die Überzeugung, dass gute Suche eine Frage der Ingenieurskunst ist, nicht des Marketings, und diese Haltung prägte die Produktentwicklung des Konzerns weit über seinen Tod hinaus.
Wie wurde aus der Suchmaschine ein digitales Imperium?
Aus der Suchmaschine wurde ein Imperium, weil Yandex konsequent alles kaufte oder baute, was der russische Alltag online brauchte. Der entscheidende Hebel war der Sprung von der Suche in die reale Welt, zunächst mit einem Fahrdienst ab 2011, dann mit Kartendiensten, Lieferung, Musik und Online-Handel. Jeder neue Dienst nährte sich aus den Nutzerdaten der Suche und speiste zugleich neue Daten zurück. So entstand ein Kreislauf, den Wettbewerber kaum durchbrechen konnten.
Den größten Sprung machte der Fahrdienst 2018 mit einem Coup, der bis heute als Meisterstück gilt. Yandex fusionierte sein Taxigeschäft mit dem russischen Geschäft des amerikanischen Rivalen Uber und hielt an dem Gemeinschaftsunternehmen die Mehrheit. Der westliche Konkurrent zog sich damit faktisch aus dem lukrativsten Markt der Region zurück, während Yandex die Kontrolle behielt. Später kaufte der Konzern die restlichen Uber-Anteile Schritt für Schritt heraus.
Parallel dazu verwandelte sich der Konzern in eine echte Super-App nach asiatischem Vorbild. Ein einziger Login öffnete Taxi, Essenslieferung, Lebensmittel, Musik, Filme und Online-Shopping, alles verklammert durch das 2018 gestartete Bündel-Abo Yandex Plus. Einmal im Ökosystem angekommen, fand kaum jemand einen Grund zum Verlassen, weil jeder zusätzliche Dienst den nächsten günstiger oder bequemer machte. Der ähnliche Bündel-Ansatz treibt auch bei chinesischen Riesen wie Alibaba die Kundenbindung.
Die Größenordnung ist heute beachtlich, gerade gemessen an der Abschottung des Heimatmarkts. Yandex beschäftigt weit über 30.000 Menschen, betreibt eigene Rechenzentren und hat sich mit der Sprachassistentin Alice und dem hauseigenen Sprachmodell einen festen Platz im KI-Rennen gesichert. Aus einem Suchfeld ist eine Infrastruktur geworden, die den digitalen Alltag von Millionen Russinnen und Russen taktet. Diese Allgegenwart ist zugleich der Grund, warum der Staat den Konzern nie ganz aus der Hand geben wollte.
Besonders hart umkämpft war der Vorstoß in den Online-Handel. Mit dem Marktplatz Yandex Market forderte der Konzern etablierte russische Handelsriesen wie Wildberries und Ozon heraus, ein Rennen um Lager, Lieferzeiten und Sortiment, das Milliarden verschlang. Der Handel wurde zur teuersten Wette des Konzerns, weil er anders als die Suche kaum Marge abwarf und dennoch strategisch unverzichtbar schien, um die Nutzer im Ökosystem zu halten.
Parallel baute Yandex an Zukunftsfeldern, die kurzfristig nur Geld kosteten. Eine eigene Cloud-Sparte vermietet seit Jahren Rechenleistung an russische Firmen, und mit fahrerlosen Lieferrobotern sowie Tests autonomer Autos hielt der Konzern technologisch Anschluss an die globale Spitze. Diese Investitionen zahlten sich lange nicht in Rubel aus, wohl aber in Kompetenz und Patenten, ein Vorrat, aus dem der Konzern heute im KI-Rennen schöpft.
Aus der Suche wurde in gut zwei Jahrzehnten eine Super-App: Taxi, Lieferung, Handel, Musik und Bezahlung laufen über einen einzigen Login. Die Fusion mit dem Uber-Geschäft 2018 sicherte die Dominanz im Fahrdienst, das Abo Yandex Plus verklammert seither das ganze Ökosystem.
Wie verdient Yandex tatsächlich sein Geld?
Yandex verdient sein Geld aus zwei sehr unterschiedlichen Quellen, die im Konzern gezielt gegeneinander ausgespielt werden. Die Suche liefert die Marge, die Alltagsdienste liefern den Umsatz, und erst das Zusammenspiel ergibt das robuste Gesamtbild. Ein Blick allein auf die Werbung unterschätzt das Wachstum, ein Blick allein auf das Taxigeschäft überschätzt die Profitabilität. Der Konzern gliedert sein Geschäft in drei große Blöcke.
3a: Woher die Milliarden im Detail stammen
Der umsatzstärkste Block sind die Alltagsdienste, intern als Stadtdienste geführt. Taxi, Essenslieferung, Lebensmittel und der Online-Marktplatz brachten 2025 zusammen rund 8,2 Milliarden Euro, ein Plus von 36 Prozent und damit gut die Hälfte des Konzernumsatzes. Dahinter folgt die Sparte Suche und KI mit rund 5,6 Milliarden Euro, die trotz eines moderateren Wachstums von zehn Prozent das eigentliche Kraftwerk bleibt. Die persönlichen Dienste rund um Yandex Plus und Unterhaltung legten am kräftigsten zu, um 61 Prozent auf gut 2,2 Milliarden Euro.
Diese Dreiteilung verschleiert die eigentliche Mechanik nur oberflächlich. Der Löwenanteil des operativen Gewinns entsteht in der Suche, während die Stadtdienste über Jahre kaum oder gar nichts verdienten und teils bewusst Verluste schrieben, um Marktanteile zu erobern. Erst in jüngster Zeit drehen die Alltagsdienste ins Positive. Der Konzern insgesamt erwirtschaftete 2025 ein bereinigtes Betriebsergebnis von rund 2,9 Milliarden Euro, eine Marge von knapp 20 Prozent auf den Gesamtumsatz.
3b: Welche Erlösströme im Kleingedruckten stecken
Neben den drei großen Blöcken wächst im Schatten ein margenstarkes Finanzgeschäft heran. Yandex hat mit eigenen Bezahldiensten, Ratenzahlung und einer digitalen Bankkarte begonnen, den Zahlungsverkehr im eigenen Ökosystem einzusammeln, ähnlich wie es westliche Plattformen mit ihren Bezahlwällen tun. Jede Taxifahrt, jede Essensbestellung und jeder Einkauf kann so ohne Umweg über eine fremde Bank abgewickelt werden. Der Konzern verdient dann doppelt, an der Leistung und zusätzlich an deren Bezahlung.
Ein zweiter versteckter Strom ist das Werbenetzwerk jenseits der eigenen Suchseite. Yandex vermarktet Anzeigenflächen auf Tausenden fremden Webseiten und Apps und kassiert dafür eine Vermittlungsprovision, vergleichbar mit dem Display-Geschäft der westlichen Riesen. Dieses Netzwerk verlängert die Reichweite der Suchwerbung weit über die Trefferliste hinaus und liefert Marge, ohne dass der Konzern eigene Inhalte produzieren müsste. Hinzu kommt ein wachsendes Cloud-Geschäft, das russischen Unternehmen Rechenleistung vermietet.
3c: Wie Daten und Algorithmen zur eigentlichen Erlösbasis werden
Der wahre Rohstoff des Konzerns sind die Daten, die in der Super-App zusammenlaufen. Ein einziger Yandex-Nutzer hinterlässt Suchbegriffe, Standorte, Fahrtrouten, Essensbestellungen, Musikgeschmack und Kaufhistorie, und all das fließt in ein gemeinsames Profil. Kein westlicher Konzern außer den ganz großen hat einen derart lückenlosen Blick auf den Alltag seiner Kundschaft. Dieser umfassende Blick macht die Werbung so wertvoll.
Aus den Daten wird über eine Anzeigenauktion bares Geld. Werbetreibende bieten in Echtzeit auf die Aufmerksamkeit einzelner Nutzergruppen, und der Algorithmus entscheidet in Millisekunden, welche Anzeige den höchsten erwarteten Ertrag bringt. Der Preis pro Klick entsteht aus dem ständigen Wettbieten Tausender Werbekunden, nicht aus einer festen Liste. Je präziser das Profil, desto höher der Preis, den die Werbenden zu zahlen bereit sind, weil die Anzeige seltener ins Leere läuft.
Dieselbe Datenbasis füttert die Empfehlungssysteme quer durch das Ökosystem. Die Sprachassistentin Alice schlägt Musik vor, der Marktplatz sortiert Produkte, der Fahrdienst berechnet dynamische Preise je nach Nachfrage und Wetter. Aus Verhalten wird Vorhersage, aus Vorhersage wird Umsatz, und der Nutzer bemerkt von dieser Maschinerie meist nur die bequeme Oberfläche. Der Wert dieser Datenschätze taucht in keiner Bilanzposition sauber auf, prägt aber jede einzelne Erlösquelle.
Zwei Mechanismen erzeugen den Großteil der Marge: die Suchwerbung mit ihrer hohen Profitabilität und die Datenbündelung über alle Dienste hinweg. Die umsatzstarken Alltagsdienste liefern dagegen vor allem Reichweite und Bindung, kaum Gewinn. Das eine finanziert das andere.
3d: Warum eine Sparte die andere finanziert
Die entscheidende Asymmetrie liegt zwischen Umsatz und Marge. Die Suche mit ihrer Werbung wirft geschätzt eine Betriebsmarge von rund der Hälfte ab, die Stadtdienste dagegen lange kaum etwas, weil Fahrer, Kuriere und Rabatte teuer sind. Ein Euro Suchumsatz ist für den Konzern also weit mehr wert als ein Euro Taxiumsatz. Diese Kluft ist kein Betriebsunfall, sie ist das Herzstück der Strategie.
| Sparte | Umsatz 2025 | Margencharakter | Funktion im Modell |
|---|---|---|---|
| Suche und KI | rund 5,6 Mrd. Euro | hoch | Gewinnmotor und Finanzier |
| Stadtdienste | rund 8,2 Mrd. Euro | dünn bis negativ | Umsatz und Nutzerbindung |
| Plus und Unterhaltung | rund 2,2 Mrd. Euro | strategisch | Klammer und Abo-Bindung |
Die hohe Suchmarge erlaubt es dem Konzern, in den Alltagsdiensten aggressiv aufzutreten. Rabattschlachten im Online-Handel oder Preisnachlässe im Taxigeschäft lassen sich aus dem Werbegewinn quersubventionieren, ohne dass die Bilanz insgesamt kippt. Das margenstarke Geschäft trägt das margenschwache huckepack durch die Wachstumsphase, bis auch dieses Skaleneffekte erreicht. Genau so hat es der Konzern mit dem Fahrdienst vorgemacht.
3e: Wo bewusst Verluste einkalkuliert sind
Am deutlichsten zeigt sich die Quersubventionierung im Online-Handel und bei den Wettdiensten. Der Marktplatz und die neuen Sparten verbrannten über Jahre bewusst Geld, um sich gegen etablierte russische Handelsriesen zu behaupten. Verluste in einer Sparte sind hier kein Versagen, sie sind eine Investition in Marktanteile, die sich später über Provisionen und Werbung auszahlen soll. Yandex Plus wirkt dabei als Bindemittel, das die teuren Kunden im System hält.
3f: Wie Größe zum Selbstläufer wird
Der letzte Baustein sind Skalen- und Netzwerkeffekte, die mit jeder Nutzergruppe stärker werden. Mehr Nutzer locken mehr Fahrer, Händler und Werbetreibende an, was den Dienst wiederum attraktiver macht, ein sich selbst verstärkender Kreislauf. Die Rechenzentren und Algorithmen sind einmal gebaut, jeder zusätzliche Nutzer kostet danach fast nichts. Ab einer gewissen Größe wächst der Gewinn also schneller als die Kosten, und genau diese Schwelle hat der Konzern in der Suche längst überschritten.
3g: Was sich in fünf Jahren verschoben hat
Vor fünf Jahren war Yandex fast ausschließlich eine Werbefirma mit Suchdominanz. Heute stammt der größere Teil des Umsatzes aus Diensten der realen Welt, und die Werbung ist zwar noch der Gewinnkern, aber nicht mehr der Umsatztreiber. Der Konzern hat sich von einem Anzeigenverkäufer zu einer Infrastruktur des Alltags gewandelt, angetrieben von Milliardeninvestitionen in KI und Rechenleistung. Zugleich sind mit dem Verkauf der Nachrichtensparte 2022 einige Bausteine verschwunden, während Finanzdienste und Cloud neu hinzukamen.
Deutlich sichtbar ist die Verschiebung an den Investitionen. Yandex steckt einen wachsenden Teil seiner Erträge in Rechenzentren, Chips und die Entwicklung eigener KI-Modelle, um die Suche vom klassischen Linkverzeichnis zur antwortenden Maschine umzubauen. Der Konzern finanziert diesen teuren Umbau aus dem laufenden Werbegewinn, ein Drahtseilakt, weil dasselbe Werbegeschäft durch die KI zugleich unter Druck gerät.
Wie groß ist die Marktmacht von Yandex?
Die Marktmacht von Yandex ist in Russland fast konkurrenzlos und beruht auf der Dominanz in der Suche. Rund 67 Prozent aller russischen Suchanfragen liefen Mitte 2025 über Yandex, deutlich mehr als über den einstigen Rivalen Google, dessen Dienste im Land immer stärker beschnitten wurden. Dieser Vorsprung ist die Wurzel jeder weiteren Machtposition, weil die Suche die Nutzer erst in das Ökosystem hineinzieht. Die Kontrolle über die Suche bedeutet die Kontrolle über den Einstieg in das Internet eines ganzen Landes.
Im Fahrdienstgeschäft ist die Stellung womöglich noch stärker. Nach der Übernahme des Uber-Geschäfts kontrolliert Yandex den russischen Taximarkt weitgehend und diktiert faktisch die Konditionen für Hunderttausende Fahrer. Für viele Kunden gibt es schlicht keine ernsthafte Alternative zur Yandex-App, wenn sie ein Taxi rufen wollen. Ähnlich sieht es bei Karten, Navigation und Essenslieferung aus, wo westliche Anbieter entweder nie Fuß fassten oder das Land verließen.
Die Marktmacht ruft naturgemäß die Aufsicht auf den Plan. Schon 2015 zwang die russische Wettbewerbsbehörde den Suchkonzern in einem vielbeachteten Verfahren, auf Android-Geräten die Vorinstallation konkurrierender Dienste zuzulassen, ein früher Vorläufer späterer EU-Verfahren gegen Google. Doch seit Kriegsbeginn hat sich das Verhältnis zwischen Staat und Konzern gedreht, weg von der Aufsicht, hin zur Vereinnahmung. Der Staat sieht in Yandex heute weniger einen zu bändigenden Monopolisten als ein strategisches Werkzeug.
Zum Vergleich lohnt der Blick auf das chinesische Pendant. Auch Baidu dominierte zwei Jahrzehnte die heimische Suche, nachdem sich Google zurückgezogen hatte, und musste dennoch erleben, wie neue Formate und KI-Chatbots das alte Werbegeschäft aushöhlen. Suchdominanz schützt vor der eigenen technologischen Verdrängung nicht, das ist die unbequeme Lehre für jeden ehemaligen Marktführer. Yandex begegnet dieser Gefahr, indem es die Suche früh mit eigener KI verschmilzt.
Die Marktmacht reicht längst über die einzelnen Dienste hinaus in die Verhandlungsposition gegenüber Partnern. Gerätehersteller, Autobauer und App-Anbieter kommen an der vorinstallierten Yandex-Welt kaum vorbei, wenn sie den russischen Massenmarkt erreichen wollen. Der Konzern sitzt an so vielen Zugangstoren zugleich, dass er die Spielregeln für ganze Branchen mitbestimmt, vom Kartendienst im Navigationsgerät bis zur Sprachassistentin im vernetzten Lautsprecher.
Der Rückzug des einstigen Rivalen Google beschleunigte diese Konzentration zusätzlich. Nach dem Kriegsbeginn wurden dessen Dienste in Russland schrittweise gedrosselt, blockiert oder mit Auflagen belegt, während die Werbeeinnahmen des US-Konzerns im Land versiegten. Yandex erbte damit ohne eigenes Zutun einen erheblichen Teil der Suchanfragen, die früher an den amerikanischen Wettbewerber gingen, und festigte seinen Vorsprung genau in dem Moment, als die Politik die Konkurrenz aus dem Feld räumte.
In der russischen Suche liegt Yandex bei rund 67 Prozent, im Fahrdienst nahe an einer Monopolstellung. Diese Dominanz zieht die Nutzer ins Ökosystem und macht den Konzern zum unverzichtbaren Partner für Gerätehersteller, Händler und Werbetreibende.
Wer ist bei Yandex eigentlich das Produkt?
Bei Yandex sind gleich mehrere Gruppen das Produkt, je nachdem, aus welcher Rolle man auf den Konzern blickt. Für die Werbekunden ist der Nutzer mit seinen Daten und seiner Aufmerksamkeit die eigentliche Ware, denn verkauft wird der Zugang zu den suchenden Menschen und nicht die Suche selbst. Der kostenlose Dienst ist der Köder, die Werbefläche ist das Produkt. Diese Logik teilt Yandex mit allen großen werbefinanzierten Plattformen.
Auf der anderen Seite der App stehen die Fahrer und Kuriere, die den Alltagsdiensten ihr Gesicht geben. Sie sind formal selbständig, hängen aber vollständig von den Algorithmen und Provisionssätzen des Konzerns ab, der Preise, Routen und Verfügbarkeit bestimmt. Ihre Arbeitskraft ist der Rohstoff, aus dem die bequeme Fahrt entsteht, und ihre Verhandlungsmacht ist gering. Wenn der Konzern die Provision anhebt, bleibt ihnen wenig Spielraum.
Auch die Händler auf dem Marktplatz sind Teil der Wertschöpfung und zugleich Objekt der Vermarktung. Sie zahlen Provisionen, buchen bevorzugte Platzierungen und liefern dem Konzern nebenbei Daten darüber, was sich wie gut verkauft. Aus jeder dieser Rollen zieht Yandex einen eigenen Erlösstrom, aus Nutzern Werbung, aus Fahrern Provision, aus Händlern Gebühren. Der Konzern sitzt in der Mitte und kassiert an jeder Kante des Netzwerks.
Der Nutzer erlebt sich dabei als Kunde, ist im Erlösmodell aber vor allem Lieferant. Jede Suchanfrage, jede Bewegung und jeder Kauf verfeinert das Profil, das den Werbeplatz teurer macht, ohne dass die Person je einen Preis dafür sieht. Der gefühlte Gratisdienst ist in Wahrheit ein Tauschgeschäft, bezahlt mit Aufmerksamkeit und Daten statt mit Geld, und dieser Handel bleibt für die meisten unsichtbar. Der eigentliche Wert entsteht dort, wo der Nutzer ihn am wenigsten vermutet, im unscheinbaren Datenprofil hinter der freundlichen Oberfläche.
Was kostet die Yandex-Welt wirklich, und wer trägt die Kosten?
Die Yandex-Welt wirkt für den Nutzer erstaunlich günstig, doch der wahre Preis verteilt sich auf viele Schultern. Das Bündel-Abo Yandex Plus kostet rund 449 Rubel im Monat, umgerechnet knapp fünf Euro, und bündelt dafür Musik, Video und Rabatte über das ganze Ökosystem. Für diesen Preis erhält der Abonnent Leistungen, die einzeln ein Vielfaches kosten würden, weil der Konzern sie quersubventioniert. Der günstige Einstieg ist Teil der Bindungsstrategie.
Hinter der Bequemlichkeit steckt jedoch eine Kostenverteilung, die vor allem die Fahrer trifft. Je nach Fahrzeugklasse behält Yandex nach Angaben von Fahrervertretungen zwischen 13 und knapp 30 Prozent des Fahrpreises als Provision ein, hinzu kommen Gebühren für bevorzugte Aufträge. Immer wieder protestieren russische Taxifahrer gegen steigende Abgaben, weil ihnen vom Fahrpreis am Ende weniger bleibt. Die niedrigen Endkundenpreise werden also teilweise auf dem Rücken der Fahrer finanziert.
| Kostenbestandteil einer typischen Taxifahrt | Ungefährer Anteil | Wer profitiert |
|---|---|---|
| Auszahlung an den Fahrer | rund 70 bis 87 Prozent | Fahrer |
| Plattformprovision | rund 13 bis 30 Prozent | Yandex |
| Zusatzgebühren für Aufträge | mehrere Prozentpunkte | Yandex |
| Steuern und Abgaben | variabel | Staat |
Auf dem Marktplatz zahlen die Händler den Preis für die Reichweite. Provisionen, Lagergebühren und bezahlte Sichtbarkeit summieren sich, sodass ein spürbarer Teil des Verkaufspreises beim Konzern hängen bleibt. Für Sichtbarkeit auf der Plattform müssen Händler einen wachsenden Teil ihrer Marge abtreten, ein Muster, das sie von westlichen Marktplätzen nur zu gut kennen. Der Endkunde merkt davon nichts, weil die Kosten im Verkaufspreis versteckt sind.
Am Ende der Kette steht oft der Staat als stiller Nutznießer. Über Steuern, Abgaben und die Nähe der neuen Eigentümer zur Politik fließt ein Teil der Wertschöpfung mittelbar in den öffentlichen Haushalt und in staatsnahe Kreise. Die günstige Fahrt und das billige Abo haben also einen Preis, der nur an anderer Stelle sichtbar wird, bei den Fahrern, den Händlern und den Steuerzahlern, die das System mittragen.
Besonders raffiniert ist die Preislogik im Abo. Yandex Plus wirkt wie ein Schnäppchen, rechnet sich für den Konzern aber trotzdem, weil ein Abonnent nachweislich häufiger Taxi fährt, öfter bestellt und länger im Ökosystem verweilt. Der niedrige Abopreis ist keine Wohltat, er ist eine Investition in die Kundenbindung, die sich über den höheren Gesamtumsatz jedes einzelnen Nutzers vielfach zurückholt. Aus einem Rabatt wird so ein hochprofitables Bindungsinstrument, das den Konzern am Ende mehr einbringt, als es ihn kostet.
Wer profitiert, und wer zahlt drauf?
Von Yandex profitieren in erster Linie die neuen Eigentümer, das Management und der Staat. Das Konsortium um den Ölkonzern Lukoil und leitende Manager übernahm 2024 einen hochprofitablen Konzern zu einem stark gedrückten Preis und kassiert seither Dividenden und Wertzuwachs. Die Halbjahresdividende von 110 Rubel je Aktie fließt nun an diesen Kreis, während die einstigen Gründer und westlichen Aktionäre außen vor sind. Auf der richtigen Seite des Zwangsverkaufs ließ sich zur richtigen Zeit ein Vermögen machen.
Auf der Verliererseite stehen jene, die das System am Laufen halten, ohne an seiner Wertsteigerung teilzuhaben. Fahrer und Kuriere tragen das unternehmerische Risiko bei geringer Absicherung, kleine Händler sehen ihre Margen schrumpfen, und Wettbewerber haben gegen die Datenmacht des Ökosystems kaum eine Chance. Der Plattform-Fluch trifft sie alle: Einmal im System gefangen, akzeptieren sie immer schlechtere Konditionen, weil der Ausstieg noch teurer wäre als das Bleiben. Die Abhängigkeit wächst mit jedem Jahr im Ökosystem.
Gewinner
- Konsortium und neue Eigentümer
- Leitendes Management
- Der russische Staat
- Werbekunden mit tiefen Taschen
Verlierer
- Fahrer und Kuriere
- Kleine Händler auf dem Marktplatz
- Verdrängte Wettbewerber
- Ausgeschiedene Gründer und Altaktionäre
Besonders bitter ist die Bilanz für die Gründer. Arkady Volozh, der den Konzern über Jahrzehnte aufbaute, verlor unter dem Druck von Sanktionen und Krieg erst die Führung und dann sein Lebenswerk, das er an den vom Staat orchestrierten Käuferkreis abgeben musste. Der Aufbauunternehmer wurde zum Zaungast seines eigenen Imperiums, während der Wert des Konzerns in andere Hände floss. Sein Fall zeigt, wie schnell privates Eigentum unter autoritärem Druck neu verteilt wird.
Auch die westlichen Altaktionäre zahlten drauf. Anleger, die die Aktie einst an der Nasdaq gekauft hatten, blieben nach dem Handelsstopp und der Aufspaltung mit Anteilen zurück, deren Wert und Handelbarkeit über Nacht fraglich wurden. Aus einer gefeierten Wachstumsaktie wurde für viele ein eingefrorenes Investment, während der operative Wert des Konzerns längst in den russischen Teil abgewandert war.
Wie politisch ist Yandex?
Yandex ist heute so politisch wie kaum ein anderer Digitalkonzern der Welt, weil der Staat direkt in die Eigentümerstruktur eingegriffen hat. Der Zwangsverkauf 2024 war der sichtbarste Beweis dieser Vereinnahmung, ein per Kreml-Vorgabe erzwungener Abschlag von mindestens der Hälfte auf den Marktwert. Die niederländische Muttergesellschaft, heute unter dem Namen Nebius als reines KI-Cloud-Unternehmen im Westen aktiv, musste ihr russisches Herzstück abtreten. Aus einem westlich notierten Weltkonzern wurde eine russisch kontrollierte Infrastruktur.
Der politische Zugriff begann jedoch schon früher, im Frühjahr 2022. Damals verkaufte Yandex seine Nachrichten- und Empfehlungsplattform an den staatsnahen Konzern VK, was viele Beobachter als Kapitulation vor der Zensur lasen. Die einflussreiche Startseite, über die Millionen Russen ihre Schlagzeilen bezogen, wanderte damit unter staatliche Kontrolle. Volozh trat als Chef zurück, nachdem die EU ihn mit Sanktionen belegt hatte, und verließ das Land endgültig. Ein Jahr später verurteilte er den Krieg öffentlich als barbarisch.
Über die Eigentümerfrage hinaus ist der Konzern tief in den russischen Überwachungsstaat eingebunden. Wie alle großen Anbieter unterliegt Yandex den Gesetzen zur Datenlokalisierung und den Anforderungen des staatlichen Abhörsystems, das Behörden weitreichenden Zugriff auf Kommunikationsdaten verschafft. Die enorme Datenmacht der Super-App wird damit auch zu einem Instrument staatlicher Kontrolle, ob der Konzern das will oder nicht. Ein Konzern, der alles über den digitalen Alltag eines Landes weiß, ist für jede Regierung ein begehrter Partner.
Diese Verflechtung hat einen doppelten Boden. Einerseits sichert die Staatsnähe dem Konzern Schutz vor westlicher Konkurrenz und einen privilegierten Zugang zu öffentlichen Aufträgen. Andererseits macht sie ihn erpressbar und beschneidet seine unternehmerische Freiheit, denn was heute geschützt wird, kann morgen verstaatlicht werden. Die Politik ist für Yandex zugleich Schutzschild und Damoklesschwert, ein Pakt, dessen Bedingungen der Konzern nicht selbst diktiert. Diese Ambivalenz prägt die Zukunftsaussichten.
Der Schutzschild hat handfeste Vorteile. Die staatliche Politik der Importsubstitution drängt Behörden und Unternehmen dazu, heimische Software und Cloud-Dienste zu nutzen, was Yandex neue Aufträge zuspielt, seit westliche Anbieter das Land verlassen haben. Aus der Not der Abschottung wird für den Konzern ein geschützter Heimmarkt, in dem die einst gefürchtete ausländische Konkurrenz schlicht fehlt und die Nachfrage nach russischer Technik politisch gestützt wird.
Der Preis dafür ist Loyalität. Ein Konzern, der Suche, Nachrichtenempfehlung und Alltagsdaten kontrolliert, wird für den Staat zu einem Instrument, dessen Wohlverhalten schwer zu verweigern ist. Die Grenze zwischen kommerzieller Plattform und staatlicher Infrastruktur verschwimmt, und mit jeder Regulierung, jedem Auftrag und jeder Datenanfrage rückt der Konzern ein Stück näher an die Rolle eines nationalen Versorgers heran.
Was könnte Yandex zu Fall bringen?
Das größte Risiko für Yandex ist die technologische Abschottung Russlands vom westlichen Fortschritt. Für KI und Cloud braucht der Konzern moderne Hochleistungschips, die wegen der Sanktionen nur noch über Umwege und zu Aufschlägen ins Land kommen. Fällt dieser Nachschub weiter aus, gerät ausgerechnet die Wachstumssparte ins Stocken, auf die der Konzern seine Zukunft baut. Ein KI-Rennen ohne Rechenleistung ist nicht zu gewinnen.
Ein zweites Risiko ist der Aderlass an Talenten. Seit Kriegsbeginn haben viele hochqualifizierte Entwickler das Land verlassen, und der Zugang zu internationaler Forschung ist erschwert. Ein Technologiekonzern lebt von seinen klügsten Köpfen, und dieser Vorrat schrumpft in einem isolierten Russland. Zwar zahlt Yandex im Inland hohe Gehälter und bindet Fachkräfte über Ausnahmen vom Militärdienst, doch der Abstand zur globalen Spitze könnte über die Jahre wachsen.
Hinzu kommt die konjunkturelle Abhängigkeit vom russischen Binnenmarkt, der komplett an der Kriegswirtschaft hängt. Bricht die Kaufkraft ein, leiden Werbung, Handel und Taxi gleichzeitig, weil alle drei am selben Konsumklima hängen. Der Konzern ist mangels Auslandsgeschäft vollständig dem Schicksal einer einzigen, sanktionierten Volkswirtschaft ausgeliefert. Zum Vergleich: Konkurrenten wie Tencent können Rückschläge im Heimatmarkt zumindest teilweise über internationale Beteiligungen abfedern, ein Ventil, das Yandex fehlt.
Hoch
Mittel bis hoch
Hoch
Mittel
Das subtilste Risiko ist die Selbstverdrängung durch die eigene Technologie. Wie bei den westlichen Suchriesen könnten KI-Chatbots die klassische Trefferliste ersetzen und damit das margenstarke Werbegeschäft untergraben, das den ganzen Konzern finanziert. Beantwortet die Maschine die Frage direkt, klickt niemand mehr auf eine bezahlte Anzeige. Yandex versucht diesem Szenario zuvorzukommen, indem es die Suche selbst mit KI umbaut, doch der Ausgang dieses Rennens ist offen.
Hinzu kommt ein politisches Klumpenrisiko, das sich nicht wegdiversifizieren lässt. Weil Eigentum und Wohlergehen des Konzerns eng an den Kurs des Kreml gebunden sind, würde ein Umschwung in der großen Politik den Konzern unmittelbar treffen, im Guten wie im Schlechten. Das größte Einzelrisiko trägt keinen betriebswirtschaftlichen Namen, es trägt einen politischen, und es entzieht sich jeder Planung im Management.
Chip-Mangel, Talentflucht und die volle Abhängigkeit von einer sanktionierten Kriegswirtschaft bedrohen ausgerechnet die KI-Wachstumssparte. Dazu kommt die Gefahr, dass Chatbots die eigene Suchwerbung aushöhlen. Das gefährlichste Risiko aber ist politisch und liegt außerhalb der Reichweite des Managements.
Was bedeutet Yandex für deutsche Unternehmer und Verbraucher?
Für die meisten deutschen Verbraucher ist Yandex im Alltag praktisch bedeutungslos geworden, und genau das ist die eigentliche Nachricht. Seit dem Krieg und den Sanktionen sind viele Dienste des Konzerns hierzulande kaum noch nutzbar oder relevant, das digitale Russland und der digitale Westen driften auseinander. Am Verlauf lässt sich in Echtzeit beobachten, wie ein einheitliches Internet in getrennte Sphären zerfällt. Diese Spaltung ist die wichtigste Lehre des Falls.
Für deutsche Unternehmer liegt der Wert von Yandex daher weniger im Geschäft als im Lehrstück. Der Konzern zeigt, wie schnell ein Staat einen erfolgreichen Digitalkonzern zur souveränen Infrastruktur umbauen und dabei Eigentümerrechte aushebeln kann. Für Geschäfte in autoritären Märkten gehört der politische Zugriff von Anfang an eingepreist, und zwar als mögliche Enteignung und nicht als bloßes Randrisiko. Die Doppelstruktur aus westlicher Börse und russischem Kerngeschäft bot am Ende keinen Schutz.
Zugleich ist der Konzern ein Frühwarnsystem für technologische Verschiebungen. An Yandex lässt sich beobachten, wie eine Suchmaschine unter dem Druck der KI ihr Erlösmodell umbauen muss und wie eine Super-App mit einem einzigen Login ganze Lebensbereiche integriert. Deutsche Anbieter können daraus lernen, wie mächtig ein Ökosystem wird, das Daten über alle Dienste hinweg bündelt. Was in Moskau erprobt wird, kann als Muster auch in anderen Märkten wiederkehren.
| Rolle | Was Yandex lehrt | Konkrete Handlungsempfehlung |
|---|---|---|
| Verbraucher | Digitale Sphären driften auseinander | Datenschutz und Anbieterherkunft bewusst prüfen |
| Unternehmer im Auslandsgeschäft | Politischer Zugriff kann Eigentum aushebeln | Länderrisiko und Exit-Szenarien früh einplanen |
| Digitalanbieter | Super-Apps binden über Datenbündelung | Eigene Kundenbindung und Datenhoheit stärken |
Für die kommenden zwölf Monate zeichnen sich drei Szenarien ab. Im optimistischen Fall gelingt Yandex der KI-Umbau, die Alltagsdienste drehen dauerhaft in den Gewinn, und der Konzern festigt seine Stellung als unangefochtene russische Digitalmacht. Im realistischen Fall wächst der Umsatz solide weiter, doch Chip-Mangel und Talentflucht bremsen die KI-Ambitionen spürbar. Im pessimistischen Fall zwingt die technologische Isolation den Konzern in einen langsamen Rückstand zur globalen Spitze, während der Binnenmarkt unter der Kriegslast schwächelt. Welches Szenario eintritt, hängt weniger vom Management ab als von der großen Politik.
Für den deutschen Mittelstand bleibt daher weniger eine Geschäftschance als eine strategische Beobachtung. Yandex führt vor, wie ein einziger Anbieter über eine Super-App die Datenhoheit über einen ganzen Markt bündeln kann und wie fragil dieses Konstrukt wird, sobald der Staat die Eigentumsfrage neu stellt. Datensouveränität und die Wahl der eigenen digitalen Partner werden damit zu Führungsentscheidungen, die kein Unternehmen mehr allein der Technikabteilung überlassen sollte.
Für deutsche Nutzer ist Yandex heute kaum noch relevant, für Unternehmer aber ein Lehrstück: wie schnell politischer Zugriff Eigentum aushebelt, wie stark Super-Apps über Datenbündelung binden und warum die Wahl der digitalen Partner zur Chefsache wird.
Glossar: 13 wichtige Fachbegriffe zum Yandex-Geschäftsmodell
Bereinigtes EBITDA
Bereinigtes EBITDA ist der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, bereinigt um Sondereffekte. Die Kennzahl zeigt die operative Ertragskraft eines Geschäfts, ohne dass Finanzierungs- und Buchungsfragen das Bild verzerren. Yandex erreichte 2025 rund 2,9 Milliarden Euro.
Take Rate
Take Rate bezeichnet den Anteil, den eine Plattform vom vermittelten Umsatz einbehält. Bei Yandex ist das die Provision auf Taxifahrten oder Marktplatzverkäufe. Je höher die Take Rate, desto mehr verdient die Plattform, desto weniger bleibt den Anbietern.
GMV
GMV steht für Gross Merchandise Value, also den gesamten Warenwert, der über einen Marktplatz läuft. Die Kennzahl misst die Größe des Handelsgeschäfts, nicht den Umsatz der Plattform selbst, der nur aus Provisionen besteht.
Super-App
Super-App nennt man eine App, die viele Dienste unter einem Dach bündelt, von Taxi über Lieferung bis Bezahlung. Ein einziger Login öffnet den ganzen Alltag. Yandex ist das russische Musterbeispiel dieser aus Asien stammenden Idee.
Netzwerkeffekt
Netzwerkeffekt beschreibt, wie ein Dienst wertvoller wird, je mehr Menschen ihn nutzen. Mehr Fahrgäste locken mehr Fahrer, mehr Käufer locken mehr Händler. Dieser sich selbst verstärkende Kreislauf ist der stärkste Schutzwall der Plattform gegen Konkurrenz.
Quersubventionierung
Quersubventionierung meint, dass eine profitable Sparte eine verlustreiche finanziert. Bei Yandex trägt die margenstarke Suche die margenschwachen Alltagsdienste durch deren Wachstumsphase. So lassen sich Marktanteile erobern, ohne dass die Gesamtbilanz kippt.
Klickpreis
Klickpreis ist der Betrag, den ein Werbetreibender zahlt, wenn ein Nutzer auf seine Anzeige klickt. Er entsteht nicht aus einer Preisliste, sondern aus einer Echtzeit-Auktion. Je gezielter die Anzeige, desto höher der Preis, den Werbende zu zahlen bereit sind.
Datenlokalisierung
Datenlokalisierung bezeichnet die gesetzliche Pflicht, Daten russischer Nutzer im Inland zu speichern. Das Prinzip erleichtert dem Staat den Zugriff und bindet Konzerne wie Yandex an heimische Rechenzentren. In vielen autoritären Staaten ist es ein Kontrollinstrument.
SORM
SORM ist das russische System zur technischen Überwachung von Kommunikation. Anbieter müssen den Behörden weitreichenden Zugriff auf Datenverkehr ermöglichen. Für eine Super-App mit umfassenden Nutzerdaten bedeutet das eine besonders heikle Nähe zum Sicherheitsapparat.
YandexGPT
YandexGPT ist das hauseigene große Sprachmodell des Konzerns, das die Assistentin Alice und viele KI-Funktionen antreibt. Es ist Yandex‘ Antwort auf westliche Chatbots und ein zentraler Baustein im Umbau der Suche zur KI-Plattform.
Lock-in
Lock-in beschreibt die Bindung eines Kunden an ein Ökosystem, aus dem der Wechsel teuer oder umständlich wäre. Wer sein Abo, seine Zahlungsdaten und seine Gewohnheiten bei Yandex hat, bleibt eher, als all das mühsam zu einem Wettbewerber umzuziehen.
Gig-Economy
Gig-Economy nennt man ein Wirtschaftsmodell, in dem formal selbständige Kräfte einzelne Aufträge über Plattformen abwickeln. Yandex‘ Fahrer und Kuriere sind ein Musterbeispiel: flexibel, aber ohne die Absicherung fest angestellter Beschäftigter.
Datensouveränität
Datensouveränität bezeichnet den Anspruch eines Staates, die digitale Infrastruktur und die Daten seiner Bürger unter eigene Kontrolle zu bringen. Der Umbau von Yandex zur russisch kontrollierten Super-App ist ein Lehrstück dafür, wie dieser Anspruch durchgesetzt wird.
FAQ: Yandex Geschäftsmodell: Wie funktioniert Russlands Tech-Riese?
Womit verdient Yandex hauptsächlich sein Geld?
Yandex verdient seinen Gewinn vor allem mit Werbung in der Suche, die als margenstärkste Sparte 2025 rund 5,6 Milliarden Euro umsetzte. Den größten Umsatz liefern dagegen die Alltagsdienste aus Taxi, Lieferung und Online-Handel mit gut 8,2 Milliarden Euro. Die Suche finanziert dabei quer das wachsende, aber margenschwache Alltagsgeschäft.
Wem gehört Yandex heute?
Seit 2024 gehört das russische Yandex-Geschäft einem Konsortium um den Ölkonzern Lukoil und leitende Manager, das es der niederländischen Muttergesellschaft für rund 475 Milliarden Rubel mit einem staatlich verordneten Abschlag abkaufte. Die westliche Restgesellschaft firmiert heute unter dem Namen Nebius als KI-Cloud-Unternehmen.
Wie hoch ist der Marktanteil von Yandex in der russischen Suche?
Yandex kam Mitte 2025 nach eigenen Angaben auf rund 67 Prozent aller Suchanfragen in Russland und liegt damit klar vor Google, dessen Dienste im Land zunehmend beschnitten werden. Diese Suchdominanz ist das Fundament der gesamten Ertragskraft des Konzerns.
Was ist Yandex Plus?
Yandex Plus ist das Bündel-Abo des Konzerns, das Musik, Video und Rabatte über alle Dienste hinweg verbindet und rund 449 Rubel im Monat kostet, umgerechnet knapp fünf Euro. Mit etwa 43 Millionen Abonnenten dient es vor allem der Kundenbindung an das Ökosystem.
Warum musste Yandex sein Russland-Geschäft verkaufen?
Nach dem russischen Angriff auf die Ukraine geriet die niederländisch notierte Muttergesellschaft unter doppelten Druck aus westlichen Sanktionen und Kreml-Vorgaben. 2024 zwang sie das den Verkauf des russischen Kerngeschäfts zu einem stark gedrückten Preis an ein Kreml-nahes Konsortium ab, während die Gründer die Kontrolle verloren.
Ist Yandex in Deutschland nutzbar?
Für deutsche Nutzer sind die meisten Yandex-Dienste seit dem Krieg kaum noch relevant oder erreichbar. Der Konzern ist damit vor allem ein Lehrstück dafür, wie ein Staat einen Digitalkonzern zur souveränen Infrastruktur umbaut und wie sich das globale Internet in getrennte Sphären teilt.
Quellen
Yandex | Yandex Reports Second Quarter 2026 Financial Results (Pressemitteilung) | https://ir.yandex/financial-releases | besucht am 21.08.2026
Yandex | Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results | https://ir.yandex/financial-releases | besucht am 21.08.2026
Reuters | Yandex reports 16% increase in Q2 revenue, recommends H1 dividend at 110 rbls/share | https://www.reuters.com/technology/ | besucht am 21.08.2026
The Register | Yandex sells its Russian ops, emerges as Nebius Group | https://www.theregister.com/2024/07/16/yandex_divests_russian_assets/ | besucht am 21.08.2026
bne IntelliNews | Yandex captures 70% of Russia’s search market, outpacing Google | https://www.intellinews.com/yandex-captures-70-of-russia-s-search-market-outpacing-google-436161/ | besucht am 21.08.2026
Statista | Yandex annual revenue by segment | https://www.statista.com/statistics/225714/annual-revenue-of-yandex-by-segment/ | besucht am 21.08.2026
BBC News | Yandex founder slams Russia’s barbaric war in Ukraine | https://www.bbc.com/news/world-europe-66341619 | besucht am 21.08.2026
Marktkurs Euro zu Rubel (Referenz, da die EZB seit 2022 keinen amtlichen Rubel-Kurs mehr veröffentlicht): 1 Euro = 97,9 Rubel, Stand 21.08.2026
